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瑞瑞幸幸咖咖啡啡财财务务报报表表分分析析

造假逻辑

发⾏⼈财务造假的⽬的⼀般都很明确，或使公司的财务指，如利润、营业收⼊、资产规模等达到基本发⾏条件;或使公司的

主营业务突出、业绩保持增长态势，争取更好的发⾏价格。

在此⽬的下，⼀些不符合条件的发⾏⼈采取虚构经济业务的⽅式进⾏财务造假，可以同时解决多个问题:

1、公司的主营业务将变得⼗分突出;

2、保持利润、收⼊、资产的同步增长态势;

3、考虑了财务指之间的关系，能保持各项财务指的稳健性，不容易引起审计师和监管部门的注意。

在实际造假过程中，发⾏⼈⾸先会根据发⾏条件设定出年度⽬利润⾦额，计算出当年需要虚增利润的⾦额，再根据销售净利

率等指反算出需要虚增收⼊的⾦额，然后根据⽑利率计算出虚增⽣产成本的⾦额，进⽽推导出虚假采购的⾦额;

接着通过虚增资产的⽅式消化虚假⽑利占⽤的资⾦;最后发⾏⼈会将造假⾦额分解到每个⽉份，安排⼈员具体实施。

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02

造假⼿法及演变

虚构经济业务型造假是⼀个系统⼯程，涉及到的环节⽐较多，其中关键的环节有三个:

1、虚构客户和供应商;

2、虚构资⾦流与虚构经济业务相匹配;

3、如何“消化”虚构⽑利占⽤的资⾦。

1、虚构客户和供应商的⼿法

1)成⽴空壳公司或利⽤关联公司进⾏造假

发⾏⼈在虚构客户和供应商时⼀般喜欢使⽤实际控制⼈控制的关联公司，或者成⽴⼀些空壳公司进⾏造假，如绿⼤地。

发⾏⼈经常使⽤其员⼯或亲属的名义注册⼀些空壳公司，并开⽴银⾏账户，这类公司⼏乎没有正常的业务，其存在的价值就是

在虚构经济业务造假过程中扮演客户或供应商的⾓⾊。

2)利⽤真实的客户和供应商造假

由于空壳公司容易被发现，发⾏⼈对此进⾏了改进，即使⽤真实的客户和供应商造假，如万福⽣科等。

⼀⽅⾯，客户与供应商是真实的，与发⾏⼈之间不存在关联关系，发⾏⼈与客户和供应商之间存在真实的经济业务往来。

另⼀⽅⾯，发⾏⼈在真实交易基础上，伪造少部分虚假交易，有的在交易数量上做⽂章，有的在交易价格上做⽂章，虚虚实

实，让⼈真假难辨。

造假过程中，部分客户、供应商与发⾏⼈之间可能存在串通，在资⾦划转、函证等⽅⾯为发⾏⼈提供便利。

如果客户、供应商不配合的话，发⾏⼈往往通过⾃⼰的关联公司进⾏资⾦划转，并伪造合同、出⼊库单据及收付款记录掩盖真

实的资⾦来源和去向。

2、利⽤海外客户和供应商造假

在近期查处的财务造假案件中，发⾏⼈⼤量利⽤海外客户或供应商进⾏财务造假。

⼀种情况是在国外成⽴关联公司或空壳公司，伪装成客户或供应商与发⾏⼈进⾏虚假交易;另⼀种情况是伪造与海外客户之间

的合同，虚增销售价格，虚增的收⼊部分⾃⾏安排海外关联⽅付款。

2、实地访谈、资⾦、⼯商资料调取成本较⾼，中介机构⼀般很少采取实地核查程序，监管机构则⾯临监管权限的问题，即使

通过国外监管机构调取相关资料，也⾯临时间长、成本⾼、效果不理想等障碍;

3、中介机构往往会将海关⾛访或函证结果作为有⼒证据，⽽实际上发⾏⼈报关缴税时使⽤的就是虚增后的数据，中介机构不

仅发现不了问题，⽽且还会受其误导。

3、虚构资⾦流的⼿法

1)⼤量使⽤现⾦交易

当发⾏⼈虚构的客户或供应商中存在⼤量⾃然⼈或个体户时，发⾏⼈往往⼤量采⽤现⾦⽀付供应商款项，收到个⼈款项时，则

采取现⾦缴存的⽅式存⼊银⾏，如蓝⽥股份造假案等。

此种⼿法下，账⾯记录不能反映真实的资⾦来源和去向，⽽且难以进⼀步追查，给虚假采购和销售的认定带来巨⼤障碍。

但由于这种⼿法众所周知，在IPO审核中受到的质疑也较多，后来发⾏⼈都逐渐减少现⾦收付的⽐例，采取此种⽅式造假的空

间受到挤压，逐步被其他⼿法取代。

2)伪造银⾏对账单及资⾦进出凭证

为了使财务造假显得更真实可信，⼀些发⾏⼈通过伪造银⾏对账单、银⾏资⾦存取凭证等第三⽅证据的⽅式伪造资⾦进出轨

迹，如绿⼤地早期的造假就是采⽤此种⽅式，后来在天丰节能案中也发现了此种造假⽅式。

采⽤此种⽅式，造假的成本⽐较低，且由于伪造的证据属于第三⽅凭证，证明效⼒⽐较强。

但是这种⼿法被发现的风险⽐较⾼，如果审计师严格按照审计程序执⾏函证程序，很容易被发现，除⾮银⾏愿意配合造假。

3)伪造“真实”的资⾦流，构建资⾦循环

这种⼿法的最⼤特点就是，所有的资⾦划转都是真实的，在银⾏都有据可查，但如果沿着资⾦进出的轨迹继续往前追查，就会

发现资⾦实际是在循环转圈。

早期的造假，发⾏⼈往往直接采⽤银⾏资⾦划转的⽅式构建资⾦循环，资⾦进出轨迹⽐较清晰，收付款项往往能⼀⼀对应，因

此只需要循着资⾦划转轨迹追查即可。

后来，发⾏⼈开始将⼤额资⾦拆散，或将其混⼊⼤量的真实资⾦划转中，通过多个不同