2024年基金一季报摘录：百亿基金经理如何看市场焦点,.docxVIP

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报告日期：

报告日期：2024年04月22日

百亿基金经理如何看市场焦点？

——2024年基金一季报摘录

策略专题研究

核心观点

分析师：王杨

执业证书号：S1230520080004

2024年基金一季报陆续披露，以“普通股票型+偏股混合型+灵活配置型”为统计口径，

wangyang02@

基金规模超百亿的基金经理，如何看市场焦点话题？

研究助理：林琪

我们根据已披露的2024年基金一季报，对此进行归纳梳理，供投资者参考。

linqi01@

相关报告

内容摘要

1《未来三个月小盘风格有望占优》2024.04.21

随着2024年基金一季报陆续披露，我们以“普通股票型+偏股混合型+灵活配置型”为统计口径，梳理了部分管理基金规模超百亿的基金经理对于未来市场以及结构选择的看法，并进一步针对人工智能、半导体链、红利策略、新能源链、医药板块、消费板块、国防装备、港股整体等市场焦点话题及关注领域梳理了相关观点，以供投资者参考。

1、未来市场如何看？

2、结构选择如何看？

3、人工智能如何看？

4、半导体链如何看？

5、红利策略如何看？

6、新能源链如何看？

7、医药板块如何看？

8、消费板块如何看？

9、国防装备如何看？

10、港股整体如何看？

风险提示

本报告为部分基金经理的已披露2024年一季报内容整理，不构成具体投资建议，选取的基金经理部分观点不代表整体市场观点。

本报告对于基金产品等的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的主观选取、样本数据量不足等产生一定的分析偏差。

本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何基金持仓股票的推荐。

2《把握时机：算力重拾升势，红利趋势仍在》2024.04.14

3《指数慢牛，结构主升——2024年二季度策略展望》

2024.04.07

策略专题研究

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正文目录

1未来市场如何看？ 3

2结构选择如何看？ 5

3人工智能如何看？ 8

4半导体链如何看？ 9

5红利策略如何看？ 10

6新能源链如何看？ 12

7医药板块如何看？ 14

8消费板块如何看？ 15

9国防装备如何看？ 16

10港股整体如何看？ 17

11风险提示 18

策略专题研究

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1未来市场如何看？

景顺长城绩优成长A：2024年第一季度报告刘彦春

展望二季度，出口的较强表现预计能够持续，今年1月份全球制造业PMI15个月以来首次回到扩张区间，且连续两个月保持扩张，全球制造业周期的企稳回升叠加美国的补库周期有望带动外需的持续改善。3月13日国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,对设备更新行动提出了更为具体的指导和量化目标,有望继续带动制造业投资保持较高增速。今年一季度地方专项债发行明显偏慢，二季度有望加速发行，叠加超长期国债也有望在二季度落地，基建投资的实物工作量有望明显改善，带动基建投资保持韧性。虽然新房销售未见明显起色，322国常会提出“系统谋划相关支持政策”，后续增量政策的出台或能带动地产投资和销售的边际改善。

易方达蓝筹精选：2024年第一季度报告张坤

我们认为，从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。在简化模型下，在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。

如果我们复盘资本市场长期的历史，股票比债券长期收益率高的一个重要原因就是股票具有持续的成长性，而优质股票的必要条件就是具有长期持续的成长性。因此，我们认为作为股票投资者，应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。

虽然，在高质量发展时期，公司持续高速增长的基础概率在降低，但我们始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找，而成长性也可以通过在不同的细分结构中寻找而获得。

然而，成长必须是高质量的，不是粗放经营或者烧钱带来的，应是在合理边际投资回报率情况下获得的。