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可转债和附认权证的公司债@全体男生

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可转债债公利行期围可转换债券是以转换为债券发行常具有较低的票面可转换债券是在发础上，附加了一份人在规定的时间范债券转换成指定公券的一种，可司的股票，通率。本质上讲，公司债券的基权，允许购买内将其购买的的股票。

附认股权证公司债证有格认附认股权指公司债券附持有人依法享间内按约定价认购公司股票就是债券加上品组合。公司债是认股权，在一定期(执行价格)权利，也股权的产

例

可转债案例率转后招商银行股份有限公司于2004年10月29日发布公告，宣布发放65亿元公司可转换债券。可转换债券面值为100元，发行价格按面值平价发行，转债期限是自发行之日起5年。票面利率：第一年为1%，第二年为1.375%，第三年为1.75%，第四年为2.125%，第五年为2.5%。在可转债存续期满之后的5个工作日内，发行人对到期未转股的可转债还本付息。除按2.5%的利 支付第五年利息外，还将补偿支付到期未转股的可转债持有人相当于债券票面金额6%的利息。每年付息一次，2005年到2009年每年的11月10日为债券的付息日。初始 股价格：9.34元/股。2005年6月20日招商银行股实施2004年度每10股转增5股派1.10元（含税）的利润分配及资本金转增股本方案后，转股价格调整为每股人民币6.23元。转股起止日期：2005年5月10日至2009年11月10日(自本次发行之日起6个月 至可转债到期日止)。

可转债案例；交易日期股票价格（收盘价，元/股）可转债价格（收盘价，元/份）当2004年11月15日，招商银行发布网上中签率及网下发行结果公告：现有股东持有可转债占本次发行总量的75.43%；网上实际发行总量(扣除现有流通股股东网上优先配售部分)占本次发行总量的0.55% 网下实际发行总量(扣除现有非流通股网下优先配售部分)占本次发行总量的24.02%。交易 天股本增加额(份)招行可转债于2004年11月29日在深市公开上市交易，首日以104.01元收盘。之后随着招商银行股价的变动产生波动，但总体来讲，价位一直保持在100元以上，保持强势发展状态，其价格和股票价格以及交易量如表所示。2005‐06‐178.91104.83637792005‐06‐306.06104.0181822005‐09‐306.29106.25335115232006‐03‐316.44117.582654472006‐09‐209920

可转债案例得券开始转股前公司已发行股份总数的10%和资本公积转股之后，公司可转债累计转股由于招商银行股票价格一直走高，使 可转债交易价格不断上扬，而且可转债转换成股票的比率也越来越高。截止2006年1月24日，招商银行股份有限公司发行的可转换公司债券有6,451,552,000元转成公司发行的股票，转股股数占该公司可转换公司债券开始转股前公司已发行股份总数的15.12%，转股数额累计达到可转换公司债上；公司于2005年6月20日实施股利分配数额占公司转增股本后股份总数的10.08%；目前尚有0.75%“招行转债”在市场流通。

债有附认股权证公司 案例2005年经证监会批准，上海宝山钢铁有限责任公司被列为股权分置改革试点公司。根据公司2005年第一次临时股东大会通过的股权分置方案，公司将向股权登记日登记在册的流通股股东支付对价以获得本公司持有宝钢股份公司股份的流通权。根据宝钢股份公司股权分置改革方案实施公告，公司将发放认股权证作为对价的组成部分，该权证向股权登记日登记在册的流通股股东发放，原普通股的每10股股份派送宝钢权证1张。每份宝钢权证的持 人将有权利购买1股新的普通股，认购价格为4.5元。权证的存续期间是从2005年 月18日至2006年8月30日，共计378天。宝钢权证采用欧式行权方式，也就是说在权证存续期间内的最后一个交易日行使权证，也就是权证的行权期为2006年8月30日 由于认购权证的行权价格为4.5元，假设宝钢股份有限公司股价年波动率为30.5%，无风险市场收益率为3.3%，则根据不同宝钢股份股票的价格，根据B-S公式计算 认购权证的理论价值为下表

债4.2宝钢股价（元/股）认股权证理论价值（元/份）附认股权证公司 案例4.54.850.46 0.62 0.82 0.962005年8月22日，宝钢权证