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有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第1页!第二章有价证券的投资价值分析合肥工业大学人文经济学院有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第2页!有价证券的投资价值分析1.债券的投资价值分析2.股票的投资价值分析3.其它投资工具的投资价值分析4.投资基金的价值分析有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第3页!债券的投资价值分析债券投资价值的影响因素影响债券投资价值的内部因素1．期限的长短一般来说，期限越长，市场变动的可能性越大，价格的易变性越大2．票面利率债券的票面利率越低，价格的易变性越大。市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第4页!影响债券投资价值的外部因素1、基础利率基础利率是债券定价必须考虑的一个重要因素，基础利率一般是指无风险债券利率。一般来说，债券的收益率也可参照银行存款利率来确定。2、市场利率市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低。3、其他因素分类：通货膨胀水平，外汇汇率风险这些风险的存在使得债券的内在价值降低。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第5页!3.如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的接近而减少，或者说，其价格日益接近面值。4.如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化，其价格折扣或升水会随着债券期限的缩短而以一个不断增加的比率减少。5.债券收益率的下降会引起债券价格提高，债券价格提高的金额在数量上会超过债券收益率以相同幅度提高时所引起的价格下跌的金额。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第6页!简化的债券价格决定公式：一次还本付息债券的现值公式如果债券按单利计算，并且一次还本付息，其价格决定公式为：有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第7页!股票的投资价值分析影响股票投资价值的内部因素公司净资产净资产应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨。公司盈利水平公司盈利增加，股票的市场价格上涨；股票价格的涨跌和公司盈利的变化可能并不同时发生。公司的股利政策股利与股票价格成正比，通常股利高，股价涨，股利低，股价跌。股份分割股份分割通常会刺激股价上升，往往比增加股利分配的刺激作用更大。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第8页!影响股票投资价值的外部因素宏观因素行业因素市场因素有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第9页!股票市场价格计算方法--市盈率估价法市盈率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益的比率。公式：市盈率=每股价格/每股收益在我国比较重要的是：市盈率和市净率估计市盈率的方法：简单估计法，回归分析法有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第10页!投资基金的价值分析封闭式基金的价值分析封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为发行价格和交易价格。封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。封闭式基金发行期满后一般都申请上市交易，因此，它的交易价格和股票价格的表现形式一样，可以分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。封闭式基金的交易价格主要受到六个方面的影响：即基金资产净值(指基金全部资产扣除按照国家有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值，这些费用包括管理人的管理费等)、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理人的管理水平以及政府有关基金的政策。其中，确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值(基金资产净值除以基金单位总数后的价值)及其变动情况。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第11页!赎回价格开放式基金承诺可以在任何时候根据投资者的个人意愿赎回其所持基金单位。对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说，赎回价格=资产净值有些开放式基金赎回时是收取费用的，费用的收取是按照基金投资年数不同而设立不同的赎回费率。持有该基金单位时间愈长，费率越低，当然也有一些基金收取的是统一费率。可见，开放式基金的价格是与资产净值密切相关(在相关费用确定的条件下)的。有价证券的投资价值分析_证券市场分析共24页，您现在浏览的是第12页!可转换证券的市场价格转换平价、转换升水与转换贴水(1)转换平价是可转换证券持有人在转换期限内可以依据把证券转换成公司普通股票的每股价格，除非发生特定情形，如发售新股、配股、送股、派息、股份的拆细与合并以及公司兼并、收购等情况，转换价格一般不作任何调整。有价证券的投