证券基本分析——(1)概述与宏观分析.pptxVIP

第五章证券投资分析概述

节证券投资分析

一、证券投资分析的定义证券投资分析----是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。证券投资分析作为证券投资过程不可或缺的一个组成部分，是进行投资决策的依据，在投资过程中占有相当重要的地位。证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第1页!

理性证券投资过程如下：步、确定证券投资政策：第二步、进行证券投资分析：第三步、组建证券投资组合：第四步、投资组合的修正：第五步、投资组合业绩评估：证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第2页!

二、证券投资分析的意义投入资金购买证券的主要目的有：收购、公开市场业务、投资和投机。投资者投资于证券的目的在于获取高收益。而证券投资收益受很多不确定因素的影响，这就产生了证券投资的风险。这种风险是与收益相拌而生的，高风险、高收益，低风险、低收益。证券投资分析的意义就在于收集大量的影响证券价格的资料，采用科学的分析方法，对证券价格变动的规律进行研究，尽可能的避免风险，追求较高的收益。总结如下：（一）提高投资决策的科学性，减少盲目性。（二）降低投资风险，提高投资收益证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第3页!

二、证券投资分析的意义（一）提高投资决策的科学性，减少盲目性。（二）降低投资风险，提高投资收益三、证券投资分析的信息来源：（一）历史资料：（二）媒体信息：(三)实地访查证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第4页!

有效市场的分类

第Ⅰ类资料包括有关公司、行业、国内及世界经济的所有公开可用资料，也包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部资料；第Ⅱ类资料是第Ⅰ类资料中已公布的公开可用的资料；第Ⅲ类资料是第Ⅱ类资料中对历史证券市场价格进行分析得到的资料。证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第5页!

（三）有效市场假设理论对证券分析的意义1、 有效市场和技术分析：2、 有效市场和基本分析：3、 有效市场和证券组合管理：证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第6页!

各主要投资分析流派的基本区别：分析流派 对待市场的态度所使用数据的性质 所用判断的本质特性 投资规模适用性特征 风险控制能力 基本分析流派市场永远是错的只使用市场外数据 所作判断只具有肯定意义 适合战略规模的投资 极弱 技术分析流派市场永远是对的只使用市场内数据 所作判断只具有否定意义 适合战术规模的投资 极强 心理分析流派市场有时对有时错兼用市场内外数据 可以否定，也可以否定 无严格规模限制 较强 学术分析流派不置可否兼用市场内外数据 只作假设判断，不做决策判断 适合战略规模的投资研究 证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第7页!

证券市场分析基本理论

一、亚当理论二、随即漫步理论三、相反理论四、道氏理论的基本要点五、波浪理论证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第8页!

第六章证券宏观经济分析一、宏观经济分析意义其一，宏观经济走势决定了政府宏观经济政策的选择，比如利率政策等，而这些政策变量与股票市场的资金供求关系很大；其二，宏观经济走势会在很大程度上决定市场信心。股票代表了相应上市公司未来收益的索取权，它不象债券那样通常都有固定的利息收益权（而且是优先收益权）。而在充满不确定性的市场经济中，以目前情况来预测未来走向，显然不完全是一个客观的逻辑推理问题，因此，“信心”在很大程度上是决定股票目前价格的重要因素。证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第9页!

（一）宏观经济运行分析1、宏观经济运行对证券市场的影响宏观经济运行对证券市场的影响通常通过下列途径：1）公司经营效益：2）国民收入水平：3）资者对股价的预期：4）资金成本：证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏览的是第10页!

（一）宏观经济运行分析2）经济周期及其对股市的影响经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现，即包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。这一过程势必影响投资人对证券价格的预期，从而使证券的价格伴随经济周期的变动而变化，即高涨和低落交替出现。具体影响如下：（1）影响：一般说来，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。（2）基于经济周期分析的操作策略证券基本分析——(1)概述与宏观分析共26页，您现在浏