中国退市制度与两种效应的作用机制.docxVIP

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2023-12-24 发布于湖南
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中国退市制度与两种效应的作用机制.docx

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摘要

本文通过研究2018年7月27日国家公布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》（下文简称《修改〈退市意见〉决定》）起至2019年12月31日的10家退市公司及其同行业竞争者为样本，研究当某行业出现退市公司时，其同行业竞争者的股价是否会受到影响。实证结果表明，公司终止上市公告后会对同行业竞争者产生竞争效应。这一效应的大小不仅受前人所发现的以净利润为代表的财务指标影响，同时退市公司经历的暂停上市期间越长，同行业竞争者受到的影响也越弱。

关键词：竞争效应；传染效应；终止上市；行业；超额收益

Abstract

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