国际资本流动的主要形式.pdfVIP

国 际 贸 易 理 论 T h e o r y o f I n t e r n a t i o n a l T r a d e 第七章 生产要素的国际流动 01 劳动力国际移动的内涵及原因 02 劳动力移动的影响 03 国际资本流动的主要形式 第七章 04 国际资本流动的现状 05 国际资本流动的经济学分析 06 跨国公司涵义及形成原因 07 跨国公司的垄断和竞争 第三节 国际资本流动的主要形式 国际资本流动是资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区，即 资本在国际间的转移。按流动方向可分流入和流出两种：资本流入， 是指外国 (或地区，以下同) 输出资本，本国输入资本，表现为外国在 本国的资产增加，即本国对外国的负债增加，或外国对本国的负债减 少，即本国在国外的资产减少；资本流出，是指本国输出资本，外国 输入资本，表现为本国在外国的资产增加，即外国对本国的负债增加， 或本国对外国负债减少，即外国在本国的资产减少。 第三节 国际资本流动的主要形式 国际借贷 单纯货币资产流动 （或资产组合投资）国际证券投资 国际资本流动 国外直接投资（FDI ） （1）国际借贷 外国政府贷款 国际金融组织贷款 外国商业银行贷款 国际银团贷款（即辛迪加贷款） 项目贷款 出口信贷 （2）国际证券投资 国际股票投资 国际债券投资 红筹股和H股 • 红筹股(Red Chip) ，这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中国 在国际上有时被称为红色中国，因此，香港和国际投资者把在境外注册、 在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 • 后在美国、新加坡以红筹模式（境外注册，中国大陆概念）上市的公司 也越来越多，红筹股的概念便延伸为在海外注册、在海外上市，带有中 国大陆概念的股票。 • 如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背 景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的 股票就属于红筹股之列。 红筹股和H股 • H股是指注册地在中国内地、上市地在香港的股票。 • 红筹股和H股同在香港上市，其根本区别是：红筹股在境外注册、管理， 属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册、管理，属于中国大陆公司。 • 从1992年起，中国公司开始在美国上市。这一阶段包含了两类企业，直接 上市与间接上市并存：一类是在香港上市的国企H股以美国存托凭证方式 （ADR）在美国纽约证券交易所上市，如青岛啤酒、上海石化、马鞍山钢 铁等8家公司，另一类为外资或中资的公司以红筹方式上市，如华晨金杯 汽车、中国中策轮胎和正大易初摩托。 红筹股和H股 • 1999年和2004年，又掀起连续两波在美上市的高潮，主力都是网络股。 前一波的代表是三大门户网站；后一波的代表是Tom 在线、掌上灵通、 盛大娱乐等。而这两次高潮的主力都是红筹股。 • 事实上，海外市场除香港外，并不特别强调红筹的概念，而是统一定义为 “中国概念”。无论H股、S股、买壳，不管来源如何，只要满足各交易 所上市标准，就可以上市。 • 蓝筹股：在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地 位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 （3）国外直接投资