我国乡村振兴债券发展的特征、制约与建议.pdfVIP

Financial Forum 丨金融论坛 我国乡村振兴债券发展的特征、制约与建议 ◎ 汪 小 亚 陈 帅 「摘 要 」乡村振兴债券制度设计契合国家战略，政策延续性较好，发行数量和规模呈逐年上升趋势，区域分布广 泛覆盖、重点突出，行业分布科学合理，在助力脱贫攻坚战取得决定性胜利、拓宽涉农资金来源、提升投资者组 合管理水平、建设多层次资本市场等方面发挥了重要作用。但其制度设计尚待补足短板，发行人群体仍有待拓宽， 投资者自发参与积极性尚待提升，对外资吸引力度尚待加强。新时代，乡村振兴债券发展应进一步积极响应国家 战略，创新开发复合品种，完善制度设计，拓宽发行人群体，激发投资者活力，犷大投资者范围，发展多层次债 券市场。 「关键词」乡村振兴债券；国家战略；制度设计 近年来，以乡村振兴债券为代表的资本市场工具 指业务主管机构、政策法规明确，且在银行间市场、 在服务新时代“三农”工作中发挥了重要作用，取得 证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场发行、 了良好的实践效果和社会反响，但客观上依然存在着 交易的，带有“乡村振兴”认证标识的债券，主要包括： 进一步提升的空间。 乡村振兴专项地方债、乡村振兴票据、乡村振兴专项 公司债。2.广义乡村振兴债券。是业务主管机构、政 一、乡村振兴债券的概念界定与功 策法规明确，且在银行间市场、证券交易所市场等国 能作用 务院同意设立的交易市场发行、交易的，资金用途为 “三农”或新型城镇化建设领域的债券。其具体范围， 卜 ）概念界 除包括狭义乡村振兴债券外，还包括部分企业债(农 目前国内对“乡村振兴债券”尚无明确的官方定 村产业融合发展专项债、县城新型城镇化建设专项企 义。刘小娟(2022)认为，乡村振兴债券最鲜明的特 业债)、金融债(“三农”专项金融债、政策性金融债)。 点是，在债券全称中具有“乡村振兴”的标识。吕柏 笔者认为应从历史、动态视角界定乡村振兴债券 乐等(2022)在此基础上进行列举，认为乡村振兴债 的范畴，主要考虑:一是从历史发展阶段和使命来看， 券主要包括乡村振兴专项地方债、乡村振兴专项公司 脱贫攻坚、乡村振兴均为中央在不同历史阶段面向“三 债、乡村振兴票据。宋颖杰、王维维(2022)在吕柏 农”领域制定的重大战略，均致力于解决城乡发展不 乐等认定的基础上，将乡村振兴债券范围扩展至包含 平衡矛盾，实现脱贫攻坚与发展乡村振兴的有效衔接， 了“三农”专项金融债、政策性金融债、农村产业融 是当前和下一阶段工作的重中之重，二是从具体资金 合发展专项债。 流向来看，金融债(“三农”专项金融债、政策性金融 综合现有研究可知，目前学术界的主要观点对乡 债）募集资金并非必然用于“三农”或新型城镇化建设 村振兴债券范畴界定如下：1.狭义乡村振兴债券。是 领域。因此，将狭义和广义的乡村振兴债券界定如下： 作者简介：汪小亚，西南财经大学博士生导师；陈帅，西南财经大学博士研究生。 基金项目：本文为国家社会科学基金重大项目“乡村振兴背景下数字乡村发展的理论、实践与政策研究”（编号：20ZD 1M ) 的阶段性成果。 May 2022 I 农村金融研究 金融论坛丨 Financial Forum 扶贫地方债 《中共中央、国务院关于实施乡村