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某人寿保险有限公司拟增资扩股涉及的 股东全部权益评估项目评估案例 万邦资产评估有限公司 目 录 一、背景介绍 ·························································································· 1 二、总体计划 ·························································································· 1 三、行业现状与发展前景分析 ····································································· 3 四、实施过程 ·························································································· 5 五、经验总结 ························································································· 29 某人寿保险有限公司拟增资扩股涉及的 股东全部权益评估项目评估案例 摘要：人寿保险公司在盈利模式、资产结构和风险类型等方面具有不同于一般生产 型企业的特殊性，因此人寿保险公司的价值评估较其他企业而言更具挑战和难度。目前 人寿保险公司有两种估值方法：一是 IASB 关于保险公允价值会计研究为基础的公允价 值法（Fair Value,简称 FV），二是由保险业界开发的市场一致内含价值评估法 (Market-ConsistentEmbedded Value,以下简称MCEV)。本文以某人寿保险公司价值评估 案例为基础，探讨运用内含价值调整法评估人寿保险公司价值过程中的具体问题和操作 思路，以期为评估人员从事人寿保险公司价值评估提供参考。 一、背景介绍 本案例委托人即被评估单位，为某人寿保险公司（以下简称“A 公司” ）。 A 公司 是一家从事人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务及上述业务的再保险业务的 企业。 本案例相关经济行为是 A 公司拟增资扩股，评估目的是为 A 公司拟增资扩股提供A 公司股东全部权益价值参考依据。评估对象为 A 公司股东全部权益。评估基准日为 XX 年 XX 月 XX 日。 本案例采用评估方法为资产基础法及内含价值法，并以内含价值法的评估结果作为 最终评估结论。 二、总体计划 主要介绍内含价值法： （一）工作目标 恰当运用评估方法，合理确定评估结果。 （二）工作策略 1 根据评估目的，明确评估对象，选择适当的价值类型，合理使用评估假设，恰当运 用评估方法，收集并分析被评估企业的历史沿革、主要股东及持股比例；企业的资产、 财务、经营管理状况；企业的经营计划、发展规划和未来收益预测；影响企业经营的宏 观、区域经济因素；企业所在行业现状与发展前景等资料。同时被评估单位精算部门有 能力编制并计算评估基准日的有效业务价值、一年新业务价值，故可以采用内含价值调 整法，即以被评估单位精算部门根据评估假设和会计准则口径测算编制的有效业务和一 年新业务现金流量表为基础，估算被评估单位有效业务价值和一年新业务价值，并按“一 年新业务价值×新业务乘数”方法确定未来新业务价值，然后将有效业务价值、新业务 价值以及其他业务资产相加以确定评估对象价值。对各种初步评估结论进行分析，结合 评估目的、不同评估方法使用数