20231005-东吴证券-聚杰微纤-300819-超细纤维面料龙头，产品多元化贡献新增长点.pdfVIP

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2023-10-10 发布于重庆
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证券研究报告·公司深度研究 ·纺织制造聚杰微纤（300819 ）超细纤维面料龙头，产品多元化贡献新增长点 2023 年10 月05 日中性（首次）证券分析师李婕 [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 执业证书：S0600521120003 营业总收入（百万元） 605 658 727 793 lijie@ 同比 26% 9% 11% 9% 研究助理郗越归属母公司净利润（百万元） 37 41 46 52 执业证书：S0600122080022 同比 20% 12% 13% 12% xiy@ 每股收益-必威体育精装版股本摊薄（元/股） 0.25 0.28 0.31 0.35 P/E （现价必威体育精装版股本摊薄） 60.89 54.49 48.24 43.10 股价走势 [Table_Tag] 关键词：#规模经济 #新产品、新技术、新客户聚杰微纤沪深300 [Table_Summary] 投资要点 10% ◼ 公司概况：国内超细复合纤维面料龙头。公司深耕超细纤维领域研发， 7% 4% 产品包括超细纤维面料、制成品及无尘洁净产品，制成品（以运动毛巾 1% -2% 为主）/仿皮面料/功能面料/无尘洁净制品/其它业务（对客户销售的坯布 -5% -8% 及加工费）22 年收入占比分别为 50%/9%/4%/4%/33%。公司以外销为 -11% -14% 主、22 年收入占比52% ，已与迪卡侬、ZARA 、CA 等建立紧密合作， -17% 2022/10/10 2023/2/4 2023/6/1 2023/9/26 其中迪卡侬为第一大客户、收入占比超50%。近年来公