(6.1)--三一重工财务分析报告.ppt

三一重工财务分析报告 01公司战略分析02公司财务质量分析03存在问题具体分析目 录 P政治方面E经济方面目前国家大力支持基建投资和房地产去库存，工程机械行业基本面改善，预期升温。国家加大实施积极的财政政策与灵活适度稳健的货币政策，发挥有效投资对机械行业发展的关键作用。s社会方面T技术方面工程机械正处在一个机电一体化的发展时代，极大地提高了工程机械的各种性能1、中国新型城镇化发展2、基础设施建设3、原材料及成本优势宏观环境的PEST分析 行业环境的波特五力分析行业进入壁垒购买者的议价能力替代产品1、成本方面的劣势2、取得消费者的信任难3、技术壁垒较强1、购买者为建筑施工单位2、低迷行业需要国家政策带动机械制造业是一个稳定的行业，从行业的角度看并不存在可替代性。1、国内供应商议价能力弱2、国外供应商的能力较强3、具有评估供应商能力的机制1、国内的工程机械制造领域，三一重工、徐工机械及中联重科属于龙头企业，但各有千秋；2、在国际领域中，国外竞争对手的产品具有高技术含量、高毛利率等特点。行业竞争者的竞争供应商的议价能力 1、强大的国际品牌影响力和产品竞争力2、关注人才培养3、行业领先的研发创新4、高端卓越的精益制造5、无以伦比的营销服务优势1、技术人才结构不合理和高科技人才缺乏2、主要竞争产品盈利能力减弱，竞争力弱化3、服务优势正在被模仿和追赶劣势1、中国工业行业发展环境良好2、工业行业全球化趋势3、产业升级的机遇机会1、工业行业销售前景不乐观2、工业行业竞争加剧威胁公司环境的SWOT分析 01偿债能力分析02营运能力分析03盈利能力分析04发展能力分析公司财务质量分析 偿债能力分析—短期偿债能力 偿债能力分析—短期偿债能力三一重工的流动比率是直线下降，2014年和2015年流动比率均跌至2以下，且2015年同比下降48.54%，短期偿债能力有所下降。而中联重科，其流动比率能够保持在2以上的水平，可见三一重工的短期偿债能力逊于中联重科。 偿债能力分析—短期偿债能力 偿债能力分析—长期偿债能力分析三一重工资产负债率水平：61%中联重科资产负债率水平：55%行业资产负债率水平：56.9%三一重工要逐步调整优化财务结构，降低负债水平，提升权益比重，在降低财务风险的同时，保护债权人和股东的合法权益。 偿债能力分析—长期偿债能力分析通过经营活动产生的现金流量净额／净债务指标，能够更加直观的反映企业经营活动的成果在多大程度上保障净金融负债的偿还。尽管三一重工能够在2013-2015年度将经营活动产生的现金流量净额／净债务这一指标保证在0到0.2的范围之内，但是公司经营产生的现金流还是并不能完全满足长期净负债的偿还的。和中联重科逐步低于0的指标数值相比，三一重工偿债能力略好于中联重科。 营运能力分析 营运能力分析三一重工应收账款周转率从2013-2015年呈下降趋势，同时，其销售收入逐年下降，应收账款逐年上升，最终导致应收账款使用效率的下降。三一重工的应收账款在销售收入下降的情况下还不断增加，说明其销售环节出现状况，以致放宽信用政策，但款项回收情况不好，也可能与宏观经济环境不好有关，这样就可能增加坏账准备。 小结：从以上几个指标可以看出，三一重工在总资产、应收账款、存货、固定资产的使用效率都是有所降低的。一方面，宏观经济环境影响，机械行业近几年一直不景气，使得三一重工销售收入增长率降低。另一方面，三一重工的采用按揭销售、融资销售等激进的销售策略，以及放宽信用政策，都使应收账款在销售收入降低的情况下，还显示出增长的趋势。总而言之，三一重工资金流动性在近几年有减弱趋势，资金使用效率有所降低，公司需要在严峻的宏观环境中寻找突破口，加速资金的回收，提高资金使用效率。 盈利能力分析 盈利能力分析从权益净利率的趋势图可以看来三一重工的权益乘数和总资产周转率基本从2013年到2016年都比较平稳，权益净利率基本跟随销售净利率的改变而改变;权益净利率由于销售净利率的大幅度下降而出现了大幅度的下降，可以看出近几年的销售情况较差。 盈利能力分析经营活动产生的净收益在2014年9月份之前都还是占了利润总额的很大一部分，但是从2014年的年报数据来看，经营活动从78.84%跌落到了33.04%，在之后的2015年的三季报一直到2016年的一季报，三一重工的经营活动给利润总额带来的是负效应，相反，价值变动的收益和营业外的收支净额成了企业利润的来源，这种不是来自主营业务的收入是不能长期支持企业发展的，这已经预示着三一重工在销售上出现了很大的问题。 发展能力分析从上图可以看出，三一重工2014年和2015年的固定资产增长率呈现负增长的趋势，这说明近两年三一重工的资金在固定资产方面投入减少，但下降比例幅度很小，所以其发展能力维持在稳定的水平。 发展能力分析