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2. 指数债券型基金 指数型债券基金就是投资债券指数成份券的被动型基金，基金管理人可以选择完全复制或者抽样复制等方式构建投资组合，从而获得与债券指数同步的回报率。这类基金具有透明度高、管理费率低、受主观因素影响小等特点。 指数型债券基金按样本券跟踪方式可分为两种：完全被动型指数基金和增强型指数基金。 完全被动指数型债券基金：基本按照基准指数的成份和权重进行配置，以跟踪误差最小化为投资目标。 增强指数型债券基金：是在大部分资产投资基准指数的基础上，用一部分资产进行主动投资，努力获得高于基准指数的回报率。 债券基础知识全文共74页，当前为第57页。 1.一只债券规定其80%以上资产投资于信用债，它属于_____ A.一级债基 B.信用债基 C.普通债基 （答案：B） 2.目前一级债基被限制参与打新股，它是否完全回归纯债？ A.是，限制打新后它仅能投资固定收益工具 B.否，它还可以投资定增和可转债 （答案：B） 债券基础知识全文共74页，当前为第58页。 八、根据收费方式的不同将份额分成的A、B、C类。 债券基础知识全文共74页，当前为第59页。 债券基础知识全文共74页，当前为第60页。 1.通常情况下，A类份额的申购费在____收取 A.前端 B.后端 （答案：A） 2.购买B类份额时，可能因为_____而减少费用 A.前端不收取申购费，从而免去这部分费用 B.后端收取的申购费因持有基金超过一定期限而减免 （答案：B） 债券基础知识全文共74页，当前为第61页。 九、如何选择一只心仪的债券基金 Step 1. 认识你自己 如果你是风险偏好型的投资者，可考虑偏向投资权益类基金，再适当分散风险、配置一定比例的债券基金，如70% 权益类基金+30% 债券类基金，或者60% 权益类基金+40% 债券类基金。 如果你是风险厌恶型的投资者，可考虑多配置一点债券类基金，如70% 债券类基金+30% 权益类基金。 怎样才知道自己是哪类投资者呢？ 风险承受能力测试？ 债券基础知识全文共74页，当前为第62页。 Step 2. 确定债券基金的类型 债券基础知识全文共74页，当前为第63页。 Step 3. 关注夏普比率 投资是在未来不确定的前提下，寻找风险和收益的最佳平衡点； 一般而言，风险和收益成正比； 夏普比率：每承担一单位风险，所获得的收益。夏普比率高，意味着单位风险获得的收益高，体现了管理人的投资能力。 债券基础知识全文共74页，当前为第64页。 Step 4. 关注绝对收益能力 在市场上涨时获取收益的能力固然重要，下跌时的抗风险能力同样重要； 以绝对回报作为债券类产品的投资目标之一，是可行的。 绝对收益能力可以参考该基金成立以来的历史业绩，区间波动，管理团队稳定程度以及该基金的业绩比较基准等因素，综合考虑。 债券基础知识全文共74页，当前为第65页。 Step 5. 参考专业机构基金评级 基金评级：为投资者提供较为客观的指标，可作为长期投资的参考。 晨星、银河基金研究中心、海通证券等均为合格的基金评价第三方机构，他们定期会对各类基金给出综合的星级评级，能够评上五星或者四星基金，一定程度上反应了专业机构对该基金投资能力、业绩的认可，也是基金的“荣誉证书”。第三方评级机构的评级也可协助我们判断、选择合适的产品 。 债券基础知识全文共74页，当前为第66页。 6. 择时 投资债券基金，选时很重要。尽管债券市场波动并不像股票市场如此巨大，但债券市场也有周期，踩到好的投资时点是成功的第一步。 债券市场的牛熊往往与宏观经济走势息息相关，从历史来看，当经济处于衰退期和复苏期时，是债券投资的较好时期。 参考“美林时钟” 债券基础知识全文共74页，当前为第67页。 1.绝对收益能力体现在________ A.熊市少跌，牛市大涨 B.熊市少跌，牛市少涨 （答案：B） 2.夏普比率衡量的是_________ A.每承担一单位风险，所获得的收益 B.每获得一单位收益，所承担的风险 （答案：A） 债券基础知识全文共74页，当前为第68页。 “美林时钟”的分析框架可以为我们提供一个参考，帮助我们识别经济周期的重要转折点。正确识别了经济增长的拐点，投资者即可以通过转换资产以实现获利。 美林投资时钟理论是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。这种方法将经济周期划分为四个不同的阶段—衰退、复苏、过热和滞胀，每个阶段都对应着表现超过大市的某一特定类别资产：债券、股票、大宗商品和现金。如在衰退阶段，债券表现最好；复苏阶段，股票表现最好。 十、美林时钟 债券基础知识全文共74页，当前为第69页。 GDP 增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。企业盈利微薄，实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率，债券收