(4)--1.3股权投资基金与创业投融资.pptVIP

股权投资基金与创业管理 学习内容知识点股权投资基金运作流程运作流程运作关键要素基金规模及出资方式基金管理方式基金投资范围、投资策略、投资限制基金收益分配1.3 股权投资基金的运作模式 一、股权投资基金运作流程 股权投资基金的运作流程是其实现资本增值的全过程。 从资本流动的角度出发，资本先是从投资者流向股权投资基金，经过基金管理人的投资决策再流入被投资企业。在投资之后的阶段，基金管理人通常会以各种方式参与被投资企业的管理，待企业经过一定时期的发展之后，选择合适的时机再从被投资企业退出，进行下一轮的资本流动循环。四个操作阶段：募资、投资、管理、退出。 募集募集主体募集对象募集方式组织形式投资项目初选项目立项尽职调查投资协议投资交割管理增值服务股东会董事会跟踪监控退出上市退出挂牌转让协议转让股权回购清算退出一、股权投资基金运作流程 二、股权投资基金运作的关键要素基金规模及出资方式计划募集规模：由基金合同约定的资本额度和募集规模实际募集规模：募集到位的规模通常要求货币出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币出资。按基金合同约定，可以一次或分次完成出资义务，多按承诺出资制。基金管理方式自我管理：常见于公司制，或约定由某自然人担任执行事务合伙人受托管理：委托第三方专业机构管理基金投资范围、投资策略、投资限制投资范围：按基金投资标的所在行业、地域、发展阶段等属性投资策略：涉及投资者收益预期、风险承受力、投资目标等投资限制： 4. 基金的收益分配收益分配主要在投资者与管理人之间进行。收入来源：所投资企业分配的红利和项目退出后股权转让所得。收益分配顺序：基金收入扣除基金承担的各项费用（各项服务费等）和税收之后的收益，首先用于返还基金投资者的本金。全部投资者获利本金返还后，剩余部分即为基金利润。管理人业绩报酬：管理人可获得基金利润一定比例的业绩报酬（carry，通常20%）根据股权投资基金与基金管理人的约定，有时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后才可以参与利润的分成。二、股权投资基金运作的关键要素 三、关于期限约定基金期限：基金存续期，是基金投资者约定的基金存续时长。存续期限可以进行一次或者是数次的延长，每次延长不超过一年。投资期与管理退出期：基金期限分为投资期与管理退出期。投资期完成全部投资；管理退出期负责投资后管理及退出投资项目的工作。项目投资周期：从投资进入项目到投资退出所花的时间。滚动投资：也称循环投资。前期投资项目所获利收入再次投入到新的项目中去。 四、运作中的现金流在募集中，股权投资基金通常采用承诺资本制认缴资本：投资者承诺向基金投资的总额度实缴资本：投资者在某一时间内实际已经完成的出资未投资资本：实缴资本中尚未投资出去的部分。退出现金流：基金通过公开或私下股权转让、企业清算等渠道实现投资退出所获得的现金流。