货币银行学课件-金融抑制与创新.pptxVIP

金融抑制与创新 第六章第一节 金融抑制financial repression 一、储蓄与利率管制 储蓄形式多样化，还有现金储蓄、实物储蓄和其他金融资产储蓄；１、中国的储蓄概念：个人在银行或者其他金融机构的存款或存款行为=储蓄存款现代经济学认为，储蓄主体应该多样化，而不能仅仅指居民.２、西方储蓄的概念：一地区一定时期内，国民收入中扣除消费后的剩余，即：储蓄＝收入－消费。第六章3、发展中国家储蓄的制约【谨慎】【远虑】【增加收入】【为改善生活而储蓄】【经营企业或投资而储蓄】【虚荣】【吝啬】【税收制度】【企业制度】收入因素【物价水平】【利率】【收入分配】【人口增长】【人口结构变化】【社会福利】【储蓄动机和形式】【金融市场的发育状况】【经济周期变动】【投资环境变化】非收入因素外资引进的各种因素【政治环境】【经济制度】【外资政策】【劳动力价格优势】【国内市场发育】【国际比较优势】第六章4、传统的西方经济理论的假设（１）金融市场发达和健全，信用工具非常丰富（２）生产要素和产品具有＂无限可分割性＂，各经济单位都能使用相同的技术（３）货币和资本可以相互替代（４）信用发行货币。只适用于发达经济，而并不适用于发展中国家。第六章5、金融体系与经济增长社会储蓄，投入到生产中去：促进社会发展；经济发展，收入：增加对金融发展有促进作用。发展中国家的恶性循环：金融落后不能真正促进经济发展，经济发展阻滞不利于金融的发展。根本原因在于制度缺陷和政策错误：经济领域过多干预，强制规定和控制利率和汇率，使其低于市场水平，束缚金融的手脚，对经济发展起了相反作用。第六章二、金融抑制的根源1、自然经济严重。在发展中国家，自然经济占有很大比重商业化程度也低．经济货币化程度低2、金融体系发展缓慢。（1）金融资产形式单一，数量有限。（2）金融工具种类少数量有限，发行范围狭小；（3）金融机构单一。（4）金融市场普遍处于落后状态，直接融资市场落后，直接融资非常少；（5）资本市场比货币市场更为落后；第六章3、金融资产的价格严重扭曲（１）对最大的商业银行实行国有化措施；（２）对金融机构的利率规定限度并实行信贷额度控制与分配；（３）为了控制外汇资源，高估本国货币汇率对金融实行严格控制，作为实施经济发展战略的重要手段。政府过度干预，造成高度封闭性，缺少透明度。第六章4、金融机构存在着明显的“二元结构”现代金融机构与传统金融机构并存：现代金融机构：包括少量外国银行机构与本国的国有银行。传统金融机构：存在着传统经营方式的古老机构：如钱庄、各种金融会、当铺等多种民间金融组织．分布在经济落后的小城镇和广大的农村地区，并主要为小商品经济和个人消费提供金融服务。第六章5、资本的“分割”“分割”经济：经济单位相互隔绝，无法获得统一的土地、劳动力、资本品及一般商品价格，也难以获得同等水平的生产技术。依靠自身积累货币的办法来获得资金。资本市场落后，间接金融弱，众多的小企业投资和技术改革，只有通过内源融资。投资往往不可细分，投资前须积累很大一部分货币资金；投资规模越大，所需货币余额越多。第六章6、货币与实际资本之间的互补关系资本市场完善的前提下，货币和实际资本都是财富的组成部分，是相互竞争的替代品。发展中国家，资本市场缺乏，货币与实质资本的关系是同步增减的互补关系，而不是替代关系。只有同时持有货币和实际资本，才能满足持有财富的要求。第六章7、对高利贷和通货膨胀的担心为了有效控制通货膨胀，过分干预金融，将利率、汇率人为压低。8、主权恐惧内向型。第六章三、金融抑制的表现1、理论的发起。1973年,美国经济学者E.S.SHAW （肖） 《经济发展中的金融深化》R.I.MCKINNON（麦金农） 《经济发展的货币、资本》分别提出 “金融深化”和“金融压制”理论，充分强调金融在经济发展中的中介作用。统称为“金融中介”，“金融深化”理论。金融对于经济发展并不是中性因素，既能促进，也能阻滞，关键取决于政府政策和制度选择。第六章2、金融抑制金融抑制（压制）：许多发展中国家政府对金融活动强制干预，人为地压低利率和汇率。观点：发展中国家落后的金融体制是由过多的政府管制，即金融抑制政策造成的。金融抑制政策导致金融体系的落后，进而阻碍经济的发展。第六章3、金融抑制政策为了降低工业化的成本（1）压低国内利率对金融机构实施严格的管制。设立、业务、法定准备金等。采用信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金。（2）高估本币汇率。为了降低进口机器设备的成本第六章4、金融抑制原理（1）利率降低，导致资金供需缺口请问，缺口何在？第六章 rr2rEr1SCEABI S1 SE,IE I1 S,I金融抑制示意图第六章原理分析因第一果硬性规定利率上限，实质利率常为负数储蓄者不愿存入金融体系借款者则被刺激起高亢需求，导致资金严重求大于供。第二果金融机构以“