2021年计算机行业运营现状及未来发展趋势分析.pdfVIP

计算机行业运营现状及未来发展趋势分析 一、2018年成为业绩低点,2019年Q1表现平稳 样本空间：选取计算机行业已披露2018年年报、2019年一季报数据的199 家上市公司（不包含*ST工新、ST 中安、同方股份、*ST荣联）,作为样本空间. 营业收入：计算机行业2018年营业收入增速的中位数为13.21%,较去年同 期下滑3.85个百分点；2019年Q1单季营业收入增速的中位数为17.11%,较去年 同期上升0.13个百分点. 2014~2019Q1计算机行业营业收入增速图 归母净利润：计算机行业2018年归母净利润增速的中位数为6.69%,较去年 同期下降7.28个百分点；2019年Q1单季归母净利润增速的中位数为12.61%, 较去年同期下降 0.87个百分点.由于2018年商誉减值的计提（后文展开分析） 较往年大幅增长,故利润总金额和增速受到影响. 2014~2019Q1计算机行业归母净利润增速图 扣非后归母净利润：计算机行业2018年扣非后归母净利润增速的中位数为 0.64%,较去年同期下滑12.49个百分点；2019年Q1单季扣非后归母净利润增速 的中位数为7.87%,较去年同期上 2.55个百分点.由于2018年商誉减值的计提 较往年大幅增长,故扣非后净利润总金额和增速受到影响. 2014~2019Q1计算机行业扣非后归母净利润增速图 营业成本增速高于收入增速.计算机行业2018年营业成本增速的中位数为 15.45%,较去年同期下降1.35个百分点,但高于同期营业收入增速2.24个百分 点；2019年Q1单季营业成本增速的中位数为19.13%,较去年同期下降0.29个百 分点,高于同期营业收入增速2.02个百分点.近年来行业营业收入增速中位数低 于营业成本增速中位数,意味着行业整体毛利率水平承压,市场竞争或有升级的 趋 . 2014~2019Q1计算机行业营业成本增速图 扣非后归母净利润的增速分化仍然显著.如下图所示,计算机行业2018年有 8.54%的上市公司业绩增速超过100%或扭亏为盈,同时49.75%的上市公司业绩出 现下滑；2019年Q1有19.60%的上市公司业绩增速超过100%或扭亏为盈,同时 40.20%的上市公司业绩出现下滑. 2018年计算机行业扣非净利润增速分层统计 2019年第一季度扣非净利润增速分层统计 二、行业发展趋势：流量红利期终结,技术创新与应用场景结合 1、流量快速增长,用户红利进一步衰减 随着移动互联网渗透率的不断提高,流量红利进一步衰减.2018年11月,中 国手机累计出货量3.79亿部,同比下滑15.60%；智能手机累计出货量3.56亿部, 同比下滑15.30%.中国的手机和智能手机出货量在历史上首次出现连续两年 现下滑,反映出手机渗透接近饱和.自2016年起,中国的智能手机出货量在手机 中的占比已经达到90%,到2018年11月已达到94%,未来由于智能手机用户占比 提升带来流量大幅提升的趋势也很难持续. 手机出货量 智能手机出货量 移动互联网用户数量增速开始明显放缓.至2018年11月,中国手机上网用户 数达到12.6亿（存在一人多机的统计）,同比增速从近两年的12%下滑到9%左右. 当前中国的上网用户数覆盖率已经超过90%,未来再持续提升的空间已经不大. 我们统计了市面常见的229款常见手机APP 的月活用户数之和,各类APP 的月活 跃用户数之和达到128亿,同比增速从过去两年的50%下滑到15%.每个手机用户 每月启动APP个数在2017年6月达到最高点10.37个,之后的一年多时间里始终 保持在9-10左右的波动,至2018年10月为10.15个.这也反应出用户对APP数 量的接受已经饱和,APP的应用推广进入存量市场,未来新的APP获得大规模受众 支持的难度将越来越大.当前各移动互联网厂家已经感觉到新用户获取的难度在 进一步加大,并由此带来的获客成本的逐年提高.由于在互联网上获客难度和成 本不断提高,一些互联网主流厂商开始在主流电视媒体山播放广告宣传实现客户 导流. 手机上网用户数 手机上网渗透率 常用APP月活跃用户数之和 每用户月均启动APP个数