产品市场和货币市场的同时均衡.pptxVIP

产品市场和货币市场的同时均衡第1页/共78页 2或 四部门均衡收入第2页/共78页 3第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS-LM模型：产品市场与货币市场的同时均衡 第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡第3页/共78页 4前言凯恩斯经济学一个重要特点是说明产品市场和货币市场并非相互独立，货币对经济的影响并非中性。本章说明产品市场和货币市场一般均衡的IS-LM模型。IS-LM模型是由英国希克斯根据凯恩斯《通论》而发展出来的。IS-LM模型是宏观经济学的最核心的理论。它进一步勾画了凯恩斯的整体思想体系，并为下一章分析经济政策效果提供一个工具。第4页/共78页 5 一、实际利率与投资 二、资本边际效率的意义 四、投资边际效率曲线 三、资本边际效率曲线 第一节 投资的决定 五、预期收益与投资 六、风险与投资 七、托宾的“q”说第5页/共78页 6投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加、新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。购买证券、土地和其他财产，不能算投资，而只是财产权的转移。投资的含义和种类 固定投资存货投资投资重置投资净投资投资第6页/共78页 7投资和资本存量的关系资本存量的变化量就是投资量净投资（I）=总投资-重置投资第7页/共78页 8（1）实际利率（成本）。与投资反向变动。影响投资的因素（2）预期收益率。与投资同向变动。实际利率=名义利率－通货膨胀率3%=８％－５％（3）投资风险（不确定性）。与投资反向变动。第8页/共78页 9（1）实际利率（成本）。与投资反向变动。实际利率与投资实际利率=名义利率－通货膨胀率3%=８％－５％投资是利率的减函数。第9页/共78页 10投资函数投资收益投资成本考虑投资收益和投资成本。投资与利率反方向变动。 IrI00MECI1I2r0r1r2r0r1或 第10页/共78页 11投资函数线性投资函数e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。 表示利率每上升或下降一个百分点，投资减少或增加 的数量。或第11页/共78页 12 贴现含义： 把未来收益转化为现期收益称为贴现。贴现根源于资源的稀缺性。 R1=R0（1+r)R2=R0(1+r)2………R n =R0(1+r)n现值R0与未来收益Ri同方向变动，与利率反方向变动。三、资本边际效率 （MEC）第12页/共78页 13资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。(411,481页例题)随着投资的增加MEC具有递减趋势 （1）投资增加，在短期，对资本品的需求增加，资本品供给价格上升，若预期收益既定，则MEC下降； （2）在长期，产品供给增加，价格降低，预期收益减少，若供给价格既定，则MEC下降。I资本边际效率曲线MECr0预期收益既定，供给价格越大， MEC越小； 供给价格既定，预期收益越大， MEC越大。资本边际效率曲线就是投资曲线第13页/共78页 14资本边际效率MEC的计算R为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值资本边际效率是一种贴现率，它表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，因此它代表投资的预期收益率。第14页/共78页 15 一、实际利率与投资 二、资本边际效率的意义 四、投资边际效率曲线 三、资本边际效率曲线 第一节 投资的决定 五、预期收益与投资 六、风险与投资 七、托宾的“q”说第15页/共78页 16七、托宾的“q”说企业的市场价值与其重置成本之比可以作为衡量要不要进行新投资的标准。如果ｑ1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而有新投资。如果ｑ1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，不会有新投资。ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。第16页/共78页 17第二节 IS曲线一、两部门IS曲线及其推导二、IS曲线的斜率三、IS曲线的移动第17页/共78页 181、IS曲线方程两部门均衡收入 IS曲线的方程 模型 或 一、两部门IS曲线及其推导第18页/共78页 192、IS曲线 YIS曲线r0IS曲线是产品市场上均衡收入与利率各种组合的轨迹。IS曲线上的 任一点所对应的收入都是均衡收入。第19页/共78页 20Irr投资需求函数i= i(r) 储蓄函数s= y - c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡i(r) ＝ y - c(y) r2r1r2r13、IS曲线的推导图示I Y I1 I2 Y