新编财务管理（第3版）全套PPT课件.pptx

财务管理 XXXXXX学校教师：XXX 财务管理 学习情境1　总论 CONTENTS01财务管理目标财务管理环节财务管理环境020403财务管理体制 0101.财务管理目标认知企业财务管理目标理论利益冲突的协调 1.1.1 企业财务管理目标理论 财务管理目标企业的目标为企业创造价值服务企业财务管理目标理论 财务管理的目标取决于企业的目标，财务管理是企业管理的一部分，其目标取决于企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。在企业目标的实现过程中，常常存在财务约束。 财务目标的含义：具体是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。 相关者利益最大化企业价值最大化利润最大化股东财富最大化请替换文字内容以实现利润最大化为目标以实现企业价值最大化为目标以实现股东财富最大化为目标考虑各利益关系对企业发展的影响企业财务管理目标理论 企业财务管理目标理论1. 利润最大化企业为什么会以利润最大化作为财务管理目标？①人类从事生产经营活动的目的是创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；②在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 企业财务管理目标理论1. 利润最大化优点缺点利润可以直接反映公司创造的价值没有考虑货币时间价值利润在一定程度上反映经济经济效益的高低和对社会贡献的大小没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系企业追求利润最大化是合理的没有考虑风险容易导致企业的短期行为 企业财务管理目标理论2. 股东财富最大化股东财富：由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定* 在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。优点缺点考虑了风险因素通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用在一定程度上能避免企业的短期行为股价受众多因素影响 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩对其他相关者的利益重视不够容易导致企业的短期行为 企业财务管理目标理论3. 企业价值最大化 企业财务管理目标理论3. 企业价值最大化优点缺点考虑了取得报酬的时间股价会受到多种因素的影响考虑了风险与报酬的关系对于非上市公司，评估企业的资产时，很难做到客观和准确能克服企业在追求利润上的短期行为用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰 企业财务管理目标理论4. 相关者利益最大化内容：① 强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。② 强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。③ 强调对代理人，即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以保证企业战略目标的顺利实施。④ 关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境，提供合理的福利待遇，使职工长期努力为企业工作。⑤ 不断加深与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。⑥ 关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。⑦ 加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。⑧ 保持与政府部门的良好关系。股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工和政府等 企业财务管理目标理论4. 相关者利益最大化优点缺点有利于企业长期稳定发展过于理论化有利于实现企业经济效益和社会效益的统一，体现合作共赢的价值理念较好地兼顾了各利益主体的利益体现了前瞻性和现实性的统一 1.1.2 利益冲突的协调 企业财务管理目标理论代理关系①资源的提供者与资源的使用者之间的代理关系。核心是资源的筹集与运用。②公司内部高层经理与中层经理、中层经理与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。核心是财产经营管理责任。代理问题（执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为）①股东与管理者（经理）之间的代理问题②股东与债权人之间的代理问题。产生的原因： ①契约各方存在着利益的不均衡性 ②委托人与代理人之间存在着信息不对称。代理人有信息优势。 ③股东与管理者（经理）之间的代理问题 所有者的目标经营者的目标在提高企业价值和股东财富最大的同时，能更多地增加享受成本。以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。企业财务管理目标理论1．所有者与经营者的矛盾与协调 企业财务管理目标理论1．所有者与债权人的矛盾与协调协调方法①解聘 通过所有者约束经营者的方法。②接收 通过市场约束经营者的办法。 股票股权③激励