第二章财务管理价值观念(第四、五、六次课).pptVIP

* * 【例题 】 张先生现在存入银行100元钱，银行告知按复利计算，10年后张先生可获本利和259.4元，问银行的存款利率为多少？ 1、求出换算系数 第六十二页，共八十九页。 * * 复利现值(P) 第六十三页，共八十九页。 * * 【例题 】 君安保险公司现向保户提供红利险，承诺若保户现在交纳5000元保费，即可在以后10年中每年年末得到750元的红利，求保险公司提供的投资回报率为多少？ 1、求出换算系数 查年金现值系数表 第六十四页，共八十九页。 * * 年金现值(P/A,i,n) 第六十五页，共八十九页。 * * 8% 6.710 9% 6.418 i 6.667 a b c d e f g 返回 即：保险公司提供的投资回报率为8.147% 第六十六页，共八十九页。 * * s: 年金终值 A: 年金数额 i : 利息率 n: 计息期数 可通过查年金终值系数表求得 年金终值系数 第三十页，共八十九页。 * * （2）后付年金现值 一定时期内，每期期末等额系列收付款项的复利现值之和。 第三十一页，共八十九页。 * * A A A A A 0 1 2 n-2 n-1 n 第三十二页，共八十九页。 * * 年金现值 第三十三页，共八十九页。 * * ： 年金现值系数 可通过查年金现值系数表求得 第三十四页，共八十九页。 * * 2.先付年金 一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。 先付年金终值 先付年金现值 第三十五页，共八十九页。 * * （1）先付年金终值 A A A A A A 0 1 2 n-2 n-1 n 第三十六页，共八十九页。 * * 第三十七页，共八十九页。 * * n期后付年金和先付年金终值比较 相同点: n期后付年金和n期先付年金 付款次数相同 不同点: 付款时间不同 n期先付年金终值比n期后付年金 终值多计算一期利息 第三十八页，共八十九页。 * * n期先付年金终值 根据n期先付年金和n+1期后付年金终值的关系，可推导出： 第三十九页，共八十九页。 * * A A A A A 0 1 2 n-2 n-1 n 第四十页，共八十九页。 * * 第四十一页，共八十九页。 * * n期后付年金和先付年金现值比较 n期后付年金和n期先付年金付款次数相同 不同点: 付款时间不同 n期后付年金现值比n期先付年金现值多计算一期利息(或多贴现一期） 相同点: 第四十二页，共八十九页。 * * n期先付年金现值 根据n期先付年金与与n-1期后付年金现值的关系，可推导出： 第四十三页，共八十九页。 * * 先付年金终值 期数+1 系数-1 先付年金现值 期数-1 系数+1 第四十四页，共八十九页。 * * 3.延期年金 在最初若干期(m)没有收付款项的情况下，后面若干期(n)有等额的系列收付款项。 ——现值 第四十五页，共八十九页。 * * 或者： 第四十六页，共八十九页。 * * 4.永续年金 ——无限期支付的年金 (perpetual annuity) 第四十七页，共八十九页。 * * 第四十八页，共八十九页。 * * 四、时间价值计算中的几个特殊问题 1.不等额现金流量现值的计算 不等额现金流量的现值 =∑每年现金流量复利现值 2.年金和不等额现金流量混合情况下的现值 第四十九页，共八十九页。 * * 0 1 2 3 4 5 600 600 400 400 100 10% 545.