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当阶段性低点在左、高点在右,计算得出的百分比线是回档的支撑位。 高点 低点 4/8 1/3 2/3 3/8 5/8 1/8 7/8 图20 百分比线示意图 相反，则是反弹的阻力位。 黄金分割线与百分比线原理相似, 只是所引用的比率不同。但在对同一行情或个股进行分析时,所揭示的关键性点位的位置却基本一致,因此在实际的应用中,二者可相互替代。 （二）黄金分割线 黄金分割中最常用的比率为、，该等比率所对应价位位置一般易产生较强的支撑或压力。 以最近一次趋势行情中的重要高点和低点之间的涨跌幅作为分析的区间范围,将原涨跌幅按、、、、划分为5个黄金分割点,股价在行情反转后将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。 当阶段性高点在左、低点在右,计算得出的黄金位是反弹阻力位。 高点 低点 0.191 0.5 0.382 0.618 0.809 图21 黄金分割线示意图 相反，计算出的黄金位则是重要的回档支撑位。 黄金分割分析实例 图22 黄金分割应用实例图 10.9 7.85 15.80 0.618 二、技术分析的假定前提（three premises） （一）市场行为涵盖（反映）一切信息 （Market action discounts(reflects) everything） 该假设是技术分析的基础。认为市场中不断变化的价格已经包含了所有信息，且投资者在决定交易时，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后的影响因素及原因。 （二）价格沿一定趋势运行 （Prices move in trends） “趋势”概念是技术分析的核心，该假设是技术分析最根本、最核心的条件。认为趋势的运行将会继续（其运动方向是由供求关系决定的），直到有反转的力量产生为止（这一行为也会由市场行为本身体现出来）。通过技术分析可以尽早确定目前的价格趋势并及时发现反转的信号。 （三）历史会在相似的背景下重演 （History repeats itself） 在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与特征。 三、技术分析的要素：价、量、时、空 1.价格(price)：最为基本的技术分析要素。 2.成交数量(volume)： 价格的形成总是与成交数量存在着密不可分的关系，因此技术分析通常总是把两者结合起来进行考察。 3.时间(time)： 指股票价格变动的时间因素和分析周期。主要说明股票价格在一定价格区间或一定趋势中停留、运行的长短。一个已经形成的趋势在短期内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动对原来趋势不会产生大的影响。一个形成的趋势又不可能永远不变，经过一定时间又会有新的趋势出现。 4.空间(space)： 主要指股票价格波动的范围，或股票所处的区间价位。空间因素考虑的就是趋势运行的幅度有多大。 四、技术分析的主要流派 1.波浪分析派 创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott) 成型标志：1978年美国人柯林斯（Charles·J·Collins)出版 的《波浪理论》（Wave Theory)一书。 线（日本蜡烛图）分析派 创始人：日本人本间宗久 3.切线分析派 主要有趋势线、布林线、黄金分割线、甘氏线、角度线。 4.形态分析派：整理形态与突破形态 5.指标分析派 6.周期派 五、技术分析的应用原则 基本原则：多种技术分析方法综合使用 具体而言： 1.技术分析方法具有全面性（价、量、时、空综合反映） 2.结合市场走势与板块走势 3.实践验证、灵活运用 一、基本观点 1.市场平均指数包容消化一切 ——除了“上帝的行为” 市场平均指数反映了无数投资者的综合市场行为，平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情，以及各种可能影响证券供给和需求关系的情况。 2.价格运动有三种趋势：基本趋势、次级趋势、短期趋势 短期趋势，持续几个小时至数天；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。 技术分析的理论基础。创始人：美国人查尔斯.亨利.道。 “Dow”的中文名词译成“道”也堪称伟大，东方的“道”的学说似乎在西方得到充分的印证 第二节 道氏理论 3.根据成交量判断趋势的变化 4.“盘局”可以代替次级趋势 盘局就是价格作横向运动，这种形状显示买进和卖出两者的力量平衡。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易；盘局经常发展成重要的顶部和底部。 5.把收盘价放在首位 成交量可以对基本趋势做出判断。通常，在多头市场，价位上升，成交量增加；价位下跌，成交