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Initiation of Coverage SMID-Cap U.S. Biotechnology Pear Therapeutics (PEAR) Unmet Medical Need…There’s a (Prescription) App for That; Initiate with an Outperform Rating and an $11 Target Price January 20, 2022 Equity Research Americas Research Analysts DISCLOSURE APPENDIX AT THE BACK OF THIS REPORT CONTAINS IMPORTANT DISCLOSURES, ANALYST CERTIFICATIONS, LEGAL ENTITY DISCLOSURE AND THE STATUS OF NON-US ANALYSTS . US Disclosure: Credit Suisse does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the Firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. Table of Contents  Executive Summary 3  PDT Industry Overview 8  Investment Thesis 22  Valuation 34  Investment Risks 37  PEAR Company Overview 39  Financial Models

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