碳达峰和碳中和，内涵、趋势与投资机会.docxVIP

等零碳低碳能源领域。三是传统能源转型升级方面，能源结构调整并 非一蹴而就，“碳中和”也并非完全零排放（实为净零概念），且许多传 统能源企业也在纷纷“拥抱”双碳目标，以“剩者为王”和“转型为王” 的思路关注具有核心竞争力、不易被替代、枳极探索转型开展的相关 公司。四是关注相对远期的碳技术与碳市场下相关机会。 风险因素：1、自然因素导致的全球气候预期变化；2、主要国家或经 济体退出应对气候变化国际协定，或不履行相关承诺，拖累全球减排 步伐与相关国家参与积极性；3、碳达峰和碳中和相关政策力度或落实 效果不及预期。 图16: 2018年中国建筑能耗和C02排放情况（5）关于交通二氧化碳排放 资料来源：中国建筑能耗研究报告（2020）,信达证券研发中心 全球交通CO2排放占比24.6%，其中公路交通占比18.2%。根据IEA数据，2018年全球化石燃料燃烧CO2排 放335.1亿吨（未计工业过程排放，下述占比会略偏高），交通CO2排放82.6亿吨，占比24.6%；公路交通C5 排放60.9亿吨，占比18.2%。 中国交通CO2排放占比9.6% ,其中公路交通占比7.9%。根据IEA数据，2018年中国化石燃料燃烧Cd排放 95.3亿吨（未计工业过程排放，下述占比会略偏高），交通CO2排放9.2亿吨，占比9.6%；公路交通C5排放 7.5亿吨，占比7.9%。 2、全球应对气候变化的总体框架全球应对气候变化的开展历程 气候变化问题自上世纪70年代开始得到广泛研究，80年代逐渐引发全球关注，经过三十余年的开展，逐渐成为 各方政治力量角逐的舞台之一。当前，全球应对气候变化的基本框架已经建立,主要涵盖研究支撑和公约协定两 条主线。 图18 :应对气候变化的国际协调机制的两条主线《全球温升 15C 《全球温升 15C特别报告》 《全球温升 15C特别报告》?确定了附件一（部 分兴旺国家） 2008-2012 《全球温升 15C特别报告》 ?确定了附件一（部 分兴旺国家） 2008-2012五年间 温室气体削减要求 ?就《京都议定书》 第二承诺（2013- 2020年）期作出 安排 ?为2020年后全球 应对气候变化行动 作出安排 资料来源：UN, IPCC，信达证券研发中心 联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC ）是全球应对气候变化的主要支撑机构，由世界气象组织（WMO）及 联合国环境规划署（UNEP）于1988年联合建立的政府间机构，其主要任务是总结气候变化的“现有知识”，评 估气候变化对社会、经济的潜在影响以及适应和减缓气候变化的可能对策，旨在为决策者提供有关气候变化严格 而均衡的科学信息。 IPCC大约每6年发布一次气候变化评估报告,支撑应对气候变化政策的制订。1990年、1995年、2001年、 2007年和2014年，IPCC相继五次完成了评估报告，这些报告已成为国际社会认识气候变化问题、制订相关应 对政策的主要科学依据。 （2）公约协定全球应对气候变化，以《联合国气候变化框架公约》为基本框架,通过《京都议定书》（《联合国气候变化框架公 约》补充条款）、《v京都议定书,多哈修正案》、《巴黎协定》对2008-2012年、2013-2020年 2020年之后三阶 段减排行动作出了安排。 从目标要求来看，减排压力逐渐加大。《京都议定书》规定了《联合国气候变化框架公约》附件一所列兴旺国家 和转轨经济国家2008-2012年（第一承诺期）温室气体排放量在1990年的水平上平均削减至少5.2%；《＜京都 议定书,多哈修正案》规定附件一所列缔约方在2013-2020年（第二承诺期）内将温室气体的全部排放晟从1990 年水平至少减少18%：《巴黎协定》提出将全球平均气温较工业化前水平上升幅度控制在2℃以内，并努力将温 度上升幅度限制在1.5。0以内。 从执行方式来看,由自上而下向自下而上转变。《京都议定书》和《〈京都议定书》多哈修正案》在总体 减排目标下，划分《联合国气候变化框架公约》附件一所列兴旺国家和转轨经济国家各自减排量。《巴黎协定》 规定各方将以“自主贡献”的方式参与全球应对气候变化行动，各方根据不同的国情，逐步增加当前的自主贡献， 并尽可能增大力度。 表4 :应对气候变化的主要公约协定 公约协定 通过时间 生效时间 目标 主要内容 缔约情况 联合国气 候变化框 架公约 将大气中温室 气体的浓度稳 定在防止气候 系统受到危险 的人为干扰的 水平上。这一 水平应当在足 以使生态系统 能够自然地适 应气候变化、 确保粮食生产 免受威胁并使 经济能够可持 续进行的时间 范国内实现。 确立了五项原那么：（1）“共同但有区别的近任”原那么，要求发 达国家应率先采取行动应对气候变化：（2）考虑开展中国家 的具体需要和国情原那么：（3）预防原那么，各缔约国