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PAGE PAGE 1 《财务报表分析》 1、如何看待企业现金库存量高低的问题？ 货币资金的最佳规模并没有一个标准的的尺度 ,需要企业根据自己的实际情况来调整,但总的原则是既要满足生产经营和投资的需求 ,又不能造成大额现金的闲置。一般而言,企业货币资金的适当规模主要由下列因素次定:企业的资产规模(即企业总盘子)和业务收支规模(即交易量)、行业特点、企业对货币资金的运用能力、企业的外部筹资能力、企业近期偿债的资会需求、企业的盈利状况和自身创造现金的能力、宏观经济环境变化对企业融资环境的影响等 一、现金库存高低反应的经营活动问题 ① 行业结算方式变化 ② 企业发展阶段的变化 ③ 企业营销策略的变化④异常收付行为的发生 ⑤ 关联方的人为操纵 二、现金库存的高低反应的投资活动状况 ①扩张加剧②战线收缩大量处置不良资产③获取投资收益三、现金库存反应的筹资活动状况 ①融资环境的变化②不当的融资行为与理财能力③大量使用银行 承兑汇票结算。 承兑汇票结算。 2、怎样评价公司商业债权年初、年末之间的规模变化？ ①经营性商业债权 ②融资性商业债权发展期融资性商业债券增加正常占用上下游资金用于发展，合理占用表明企业讨价还价竞争能力强，但是过度增加说明企业无力偿还债务。 ②融资性商业债权 发展期融资性商业债券增加正常 正常经营情况下融资性商业债券增加说明经营出现问题 3、从公司存货规模和“应付票据与应付账款之和”规模的差额，你能感受到什么？ 企业经营性负债又称商业负债，是指企业通过经营活动所产生的各项债务，如在采购和销售等经营活动中形成的对上游供应商和下游经销商的应付票据、应付账款和预收款项等。经营性负债的规模在一定程度上反映了企业对上下游的议价能力，即企业利用商业信用推动其经营活动的能力。尤其要特别关注应付票据与应付账款的规模变化及其与企业存货规模变化之间的关系。这是因为，应付票据与应付账款构成了存货的财务来源。由于应付票据和应付账款的财务成本并不相同(在我国的商业汇票普遍采用银行承兑的条件下，应付票据是有成本的)，因此， 企业应付票据和应付账款的相对规模的变化，可以在一定程度上揭示整个行业所面临的生存环境变化，甚至有可能反映企业的经营管理质量和相对竞争优势。 在企业普遍采用赊购方式的情况下，应付账款的相对规模不断增大。在企业普遍采用赊购方式的情况下，如果应付账款相对于应付票据(我国企业普遍采用银行承兑汇票)来说相对规模不断增大，从债务企业角度来说，这种增长在很大程度上代表了债务企业与供应企业就结算方式谈判的能力越来越强:企业成功地利用了商业信用来支持自己的经营活动，又避免了采用商业汇票结算可能产生的财务费用。债务企业之所以接受这种结算方式而不采用商业汇票结算方式，是因为对债务企业的偿债能力有信心，对到期回收商业债权有信心。 在企业普遍采用赊购方式的情况下，应付票据的相对规模不断增大。 在企业普遍采用赊购方式的情况下，如果应付票据相对于应付账款来说相对规模不断增大，从债务企业角度来说，这种增长可能意味着债务企业(因支付能力下降等原因)与供应商在结算方式上的谈判优势逐渐丧失，而不得不采用商业汇票结算方式。同时，采用商业汇票结算，不可避免地会引起财务费用的增加、货币资金的周转压力增大。债务企业之所以只接受商业汇票结算方式，除了商业汇票具有更强的流动性外，还可能是因为对债务企业的偿债能力缺乏信息。 4、股权发生变化对公司未来的发展有什么影响？ 对企业管理来说： 股权结构变化既可能是由于原股东之间股权结构的调整，也可能是由于增加了新的投资者。这种变化对企业的长期发展具有重要意义 :由于企业股权结构变化，可能导致企业的发展战略以及人力资源结构与政策等方面发生显著变化。这样，按照原来的惯性思维去对企业进行前景预测将有可能失去意义。 即前五大股东持股比例。从这个意义上讲，股权结构有三种类型： 一是股权高度集中，绝对控股股东一般拥有公司股份的 50% 以上，对公司拥有绝对控制权； 大股东就会丧失由于股权分散而降低风险的好处，企业经营好坏的风险集中到了大股东身上了。于是，大股东就有动力也有能力去加强对经营者行为的监督，从而使内部人控制的问题得以防止 二是股权高度分散，公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在 10% 以下； 从内部人控制是“出资人不能有效地对经理人员行为进行最终控制时”产生的这一命题中，可以引出内部人控制的产生其实与其股权结构大有关系。当公司股权十分分散时，每个出资人由于占有的股份很小，他们就必然不愿花大力气去关心、监督经理人员的行为，而希望别的股东花大力气去这样做，自己则坐享其成，这就是所谓“搭便车”心理。股东从监督经营者行为中得到的小收益和花费的高成本相比较，必然导致他们这种“搭便车”心理。 三是公司拥有较大的