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公司利润分配规则 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期 : 公司利润分配规则 ???? 公司利润分配规则 , 是公司资本维持原则之下的一个子规则。公司利 润分配规则 , 旨在回答：什么是分配？何种财务状况方能分配 ?谁来决定是否分配 ? 第一个问题， 关系股东权益的变现与小股东权益的保障。 第二个问题， 关系股东 与债权人利益的冲突与平衡。第三个问题 , 关系分配决议的决定权谁来掌控。本 文从比较法的视角 , 主要解读前两个问题 , 进而检讨我国公司分配规则的正当性。 ? 一、公司分配的内涵界定 : 什么是分配？ ? 分配的内涵： 《美国示范公司法》第 ( ６）条、第条的界定 ? 什么是公司分 配 ? 《美国示范公司法》第 (6 ）条是从“重实质而轻形式”的视角来界定的。所 谓“分配” ( ｄist ｒｉbut ｉｏn) ，是指公司对股东直接或间接移转金钱或其他 财产（公司自己股份除外 ) 或设定负债的行为。分配可以股利的配发、股份的回 购或回赎或其他取得自己股份方式， 或公司负债的分配或其他方式为之。 该官方 注释从三个方面 , 对如何理解公司法中的“分配”进行了解释 :1) 哪些交易应视 为分配 ?2 ）分配定义中的“间接”指向什么 ?3）股份股利是分配吗 ??? 首先， 认定“分配” , 是从公司交易行为所产生的实质效果来判断，即一项交易行为是 否导致公司资产从公司流向股东。 《示范公司法》第条对所有产生分配果的一切 行为设定了统一的单一标尺。 第(6 ）条反过来界定了分配的内涵 , 包括 : 公司基于 股份 , 而向股东转移金钱或其他财产，包括现金股利、公司回购自己股份、公司 本票或负债的分配以及自愿或非自愿清算之际的分配等。如果公司在分配后负 债，例如向公司股东分配本公司债券 , 或采纳分期回购方式取得自己股份 , 那么此 类负债的创设、发生或分配事件 , 构成法律意义上的分配，而非随后的公司债务 的清偿。? 其次，认定“分配”， 不论某项交易行为是否贴上“分配”的标签， 无论是直接的分配抑或“间接”的变相分配， 只要产生分配的效果， 均一概纳入 “分配”的法律规制之中。 《示范公司法》中的公司分配定义中的“间接”一词 的含义，旨在包括这样一种情形，即当一家被母公司控制的子公司 , 购买母公司 的股份之际， 或者类似的交易之际， 在法律上视为分配， 而非正常的股份买卖交 易。这一术语也旨在包括任何其他的交易模式 , 只要交易的实质与典型的股利分 配或股份回购相同 , 无论这种交易如何设计或贴上何种标签，均不影响其视为实 质的分配。 ?? 最后 , 《美国示范公司法》明确列明了股份股利不视为分配的 理由。该法的官方注释中指出 : “分配”不包括仅仅改变股份单位的股份股利与 股份分割形式。在美国公司法学理看来 : 股份股利是一项纸面交易（ p ａpertra ｎｓa ｃt ｉon), 换言之 , 仅仅是公司资产负债表的左右两侧科目的数额的变动 , 公司资产并没有现