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中国证券市场的“春节效应”的存在性分析及行为金融学解释
摘要:我国的证券市场是一个新兴的,尚不成熟的市场,市场的发展过程中出现了大量与有
效市场理论相悖的现象,然而这些现象却无法通过传统的金融理论进行解释。本文主要运用
计量经济学中的虚拟变量法对中国证券市场“春节效应”的存在性进行检验和分析;进而根
据行为金融学的相关理论,从投资者的心理和行为偏差,社会的风俗习惯和民族特色以及中
国金融市场的非有效性等方面来对“春节效应”进行解释;从而为投资者和管理者提供一定
的参考和借鉴。
关键词:春节效应 行为偏差 非有效市场 虚拟变量 最小二乘估计
1.引言
传统的
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