第二章 金融机构.pptxVIP

第二章; 金融机构是金融市场最重要的参与者、监管者。金融机构的种类实际上是随着经济发展的需要而不断变化的，从最初的商业银行到现在的金融机构体系，现有的金融机构种类繁多，有中央银行、商业银行、投资银行、信托公司，各类投资基金，保险公司，各种财务公司等。;第一节 中央银行（central bank）; 总之，央行通过实施货币政策工具引导利率、证券价格和银行准备金变动，调控贷款规模和货币供应量，从而对金融市场发挥着至关重要的作用。;第二节 存款性金融机构—商业银行（CBS）commercial bank;银行主动地通过金融市场或直接向央行融通资金，主要方式有中长期借款，短期借款、国际金融组织贷款、政府贷款、国外商业银行贷款，股本融资等。 股本融资：指银行资本金从证券市场通过发行股票或债券来筹集，以满足资本充足率的需要。其中最为常见的债券为次级债，次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种特殊的债务形式。 中国工商银行次级债券第一期已于2005年推出，其性质为商业银行次级债券，募集资金将用于补充工行的附属资本。;（二）从资金运用的角度看 同样以1999年美国大通银行的资产负债表为例，在银行资产中，贷款只占42.53%，不到资产的一半，而金融市场的投资占到了36.37%。 我国，1998年通过的《证券法》明确规定银行和证券分业经营。商业银行不能从事除国债以外的证券发行业务，不能代客买卖证券，不能直接投资于股票和公司债券。 尽管如此，商业银行仍然是金融市场特别是货币市场中许多重要金融工具的投资者，还是许多重要金融工具的销售者，从而使得其与证券业，特别是金融市场有着极其紧密的关系。 ;第三节 非存款性金融机构 ——投资银行 P81;一、投资银行的基本业务： 咨询建议：对客户融资的咨询建议。 管理职能：履行证券发行中的管理事务。 承销职能：投资银行保证以一个允诺的价格来发行或者通过代销、私募来协助发行人发行证券。承销定价能力是投行的核心竞争力之一。 分销职能：利用其投资者网络，把承销的证券出售给最终投资者。投资者网络和分销能力也是投资银行的核心竞争力之一。 二、投资银行的扩展业务 投资管理业务：私人银行业务、共同投资服务、风险管理服务。 兼并收购业务：收购兼并与反收购兼并。 证券投资与交易：自己从事证券投资，充当交易中介等。 其它业务：提供保险产品设计，养老金计划设计，套期保值，外汇头寸，房地产投资等服务。;三、投资银行的分类 1、一般分类 承销商（underwriters）：专门做证券发行承销业务的投资银行。 经纪商（brokers）：专门做证券交易中介的投资银行。 自营商（dealers）：自己从事证券买卖投资的投资银行。 做市商（market markers）：以自买自卖的方式保持交易活跃性。 2、专业分类 可分为：单一制和全能制投资银行 单一制投资银行是业务限于某一方面的投资银行。如仅限于承销业务，甚至仅限于某行业证券的承销。 全能制投资银行从事多样化的投资银行业务，并从事传统投资银行业务以外的业务，如投资管理，收购兼并等。;四、投资银行在金融市场中的重要地位 首先，投资银行是资本融资市场最重要的中介机构。 作为投资者和筹资者直接融资的媒介和桥梁，实现资金和资源的最优配置。 其次，投资银行是中长期资本流通市场的重要中介。除在证券一级市场发挥中介作用外，投资银行还在证券交易市场发挥重要作用。 再次，投资银行的发展有力地促进了金融工具的创新和市场发展。 投资者的日趋理性化要求市场提供新的金融工具体现资金盈利性、流动性、风险性的最佳组合。随着投资银行业务的拓展和深入，必然产生期限不同、功能多样的新型金融工具。;五、投资银行的业务模式 P83 投资银行在不同国家称呼不同，美国为投资银行或公司，英国称商人银行，日本为证券公司等。 根据投资银行业务与商业银行业务是否交融，世界各国投资银行的模式可以分为两大类型：分业经营模式和混业经营模式。 分业经营模式：投资银行业务与商业银行业务分离，分别由两种金融机构相对独立经营。投资银行不得经营零售性存放款业务，只能从事证券类的业务。典型代表有美国、日本和英国。 混业经营模式：投资银行业务与商业银行业务相互融合、渗透，均由综合型银行提供。以德国、法国、瑞士等欧洲大陆国家为典型代表，又称欧洲大陆模式。 20世纪70年代以来，在经历几十年的分混并存之后，投资银行的两种模式出现趋同化，两者区别越来越模糊，呈现逐步消失的趋势。;六、我国投资银行现状及发展战略 P83 1．我国投资银行现状： (1)资本实力普遍不足 截至2004年底，我国共有券商129家，注册资本总额1 250亿元，平均注册资本9．