第五章项目的资金选择.pptx

第五章 项目的资金选择;第一节 项目资金的结构与选择;一、债务和股本资金的比例;;二、项目融资资金结构中的几个重要名词;二、项目融资资金结构中的几个重要名词;第二节 股本资金与准股本资金;一、股本资金;二、准股本资金;; 对于项目投资者，为项目提供从属性债务与提供股本资金相比，从属性债务具有以下优点： 第一，从属性债务为投资者设计项目的法律结构提供了较大的灵活性。 第二，投资者在安排资金时具有较大的灵活性。 第三，在项目融资安排中，对于项目公司的红利分配通常有着十分严格的限制，但是可以通过谈判减少对从属性债务在这方面的限制，尤其是对债务利息支付的限制。 第四，准股本资金的操作相对于股本资金来说也要简便一些。;项目融资中最常见的准股本资金有无担保贷款、可转换债券和零息债券三种形式。 无担保贷款（信用贷款），是贷款中最简单的一种形式。这种贷款在形式上与商业贷款相似，但是贷款没有任何项目资产作为抵押和担保，本息的支付也通常带有一定的附加限制条件。 可转换债券是从属性债券的另一种形式，它是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取公司发行的其他证券的公司债券。也就是说，它是一种可以转换成其他证券的公司债券，可转换成该公司的普通股股票，可转换成该公司的优先股，也可转换成该公司的其他债券，实际工作中经常会转换成普通股股票。 c.零息债券也是项目融资中常用的一种从属性债务形式。零息债券计算利息，但是不支付利息。在债券发行时，根据债券的面值、贴现率（即利率）和到期日贴现计算出发行价格，债券持有人按发行价格认购债券。因而，零息债券持有人的收益来自于债券购买价格与面值的差额，而不是利息收入。;三、以贷款担保形式出现的股本资金;以贷款担保作为股本资金的形式;贷款担保在项目融资结构中的作用;第三节 债务资金; 为了选择适合于具体项目融资需要的债务资金，需要借款人按以下两个步骤进行： 第一步，根据融资要求确定债务资金的基本结构框架。债务资金形式多种多样，并且每种形式都有其独特的特???。借款人必须根据项目的结构特点和项目融资的特殊要求，对各种形式的债务资金加以分析和判断，确定和选择出债务资金的基本框架。 第二步，根据市场条件确定债务资金的基本形式。在确定了债务资金的基本框架之后，还需要根据融资安排时当地的市场条件（这些条件包括借款人条件、项目条件以及当时、当地的金融市场条件等），进一步确定几种可供选择的资金形式，针对这些资金形式的特点，从中选择出一种或几种可以保证项目融资获得最大利益的债务资金形式。;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;一、债务资金的基本结构性问题;二、债务资金的种类;第四节 商业银行贷款;;一、商业银行贷款的基本法律文件;二、担保的类型;二、担保的类型;三、国际商业银行贷款;（二）国际银行贷款的种类 在国际金融市场上筹措资金，按贷款期限长短可分为为：短期信贷、中期信贷、长期信贷三种。 1、短期信贷 短期信贷通常指借贷期限在1年以下的资金。短期资金市场一般称为货币市场。借贷期限最短为1天，称为日贷。还有7天、1个月、2个月、3个月、6个月、1年等几种。短期贷款多为1~7天及1~3个月，少数为6个月或1年。这种信贷可分为银行与银行间的信贷和银行对非银行客户（公司企业、政府机构等）的信贷。银行之间的信贷称为银行同业拆放。银行可通过电话、电传承交，事后以书面确认。同业拆放期限以1天到6个月为多，超过6个月的少。每笔交易额在10亿美元以下。典型的银行间的交易为每笔1000万美元左右。银行对非银行客户的交易很少。;;;第五节 国际辛迪加银团贷款;一、国际辛迪加贷款的特点;;二、国际辛迪加贷款的期限和价格;二、国际辛迪加贷款的期限和价格;二、国际辛迪加贷款的期限和价格;;三、世界银行参与的国际辛迪加贷款;第六节 欧洲债券;;一、欧洲债券的种类;一、欧洲债券的种类;二、欧洲债券的特点;三、欧洲债券的发行;三、欧洲债券的发行;三、欧洲债券的发行;三、欧洲债券的发行;第七节 融资租赁;;;;二、融资租赁的特点;二、融资租赁的特点;三、融资租赁优势;融资租赁的好处是多方面的;四、融资租赁合同与租赁合同的区别;四、融资租赁合同与租赁合同的区别;五、融资租赁的基本程序;五、融资租赁的基本程序;;作业：