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行为宏观经济学和宏观经济行为 20 世纪 60 年代后期，经济学家的工作发生了一个变化。此前， 微观经济理论主要分析基于企业利润最大化和消费者效用最大化的 纯粹竞争的一般均衡模型。现在的宏观经济学，也就是所谓的新古典 综合，将固定工资加入一般均衡模型。“粘性货币工资”解释了对充分 就业的偏离和商业周期的波动。自那时起，微观经济学和宏观经济学 都发展出了一系列旨在将经济理论与各种现实行为相结合的模型。例 如，“柠檬市场”探究市场如何在信息不对称的情况下运作。买者和卖 者通常拥有不同的信息。我的论文研究了在这些更为现实的条件下有 可能产生的种种异常现象。 对我来说，研究信息不对称仅仅是实现梦想的第一步。这个梦想 就是根据梅纳德·凯恩斯《通论》（1936）的精神发展出一门行为宏观 经济学。到那时，宏观经济学将不再是新古典综合的应景之作，后者 忽视了《通论》强调的心理和社会因素，如认知偏差、互惠互利、公 正、从众心理以及社会地位，等等。我的梦想是通过把假设建立在这 些行为观察的基础上，为宏观经济理论提供更为坚实的基础。已经有 一组人为这个梦想的实现作出了贡献。 让我们花点时间来回顾一段宏观经济思想史。20世纪60年代后 期，新古典经济学家看到了宏观经济学的微观基础有种种弱点，也正 是这些弱点激发了我的研究兴趣。他们痛恨宏观经济学缺乏严密性。 他们抨击宏观经济学，然后以《凯恩斯宏观经济学之后》一文，点燃 了一场将宏观经济学付之一炬的熊熊大火。由他们发展出来的新宏观 经济学在20世纪70年代成为标准。与新古典综合一样，新古典宏观 经济学也是以竞争性的一般均衡模型为基础的。但是，不同之处在于， 新古典宏观经济学更加热情地坚持所有的决策 ——家庭的消费决策 和劳动供给决策，厂商的产出、雇佣和定价决策，以及工人和厂商之 间的工资谈判——都符合最大化行为。因此，新古典宏观经济学放弃 了刚性货币工资的假设。开始时新古典经济学家利用不完全信息来说 明失业和经济波动，后来他们又用技术冲击来说明失业和经济波动。 这一新理论至少在一个方面取得了进展，这就是价格和工资决策 现在有了明显的微观基础。但是，新古典模型的行为假设如此原始， 以至于它至少很难解释6个宏观经济现象。在某些情况下，新古典模 型的关键假设在逻辑上的不一致性导致了对这些有待解决的现象的 彻底否定；在另一些情况，该模型提供的解释只不过是兜圈子。新古 典宏观经济学很难解释的六个现象分别是： 1．非自愿失业的存在：在新古典模型中，如果一个失业工人愿 意在其工资低于市场出清的薪水或工资下工作，他就可以很容易地再 找到一份工作；因此不存在非自愿失业。 2．货币政策对产出和就业的影响：在新古典模型中，货币政策 在改变产出和就业方面几乎是无效的。一旦人们完全预期到货币供给 的变化，价格和工资就会同比例变动；实际工资和相对价格是不变的， 因而货币政策对实际经济没有任何影响。 3．当失业很高时，通货紧缩并没有加速：新古典模型提出了一 条加速度型的菲利普斯曲线和一个惟一的自然失业率。如果失业下降 到低于自然失业率，则通货膨胀会加速。如果失业高于自然失业率， 则通货膨胀会连续下降。 4．普遍存在的退休储蓄不足：在新古典模型中，个人决定消费 多少储蓄多少以最大化跨时效用函数。其结果是，个人决定的储蓄应 当是最优的。但是个人的储蓄行为通常令人失望，而且也没有保险计 划，大多数人储蓄不足是人所共知的事实。“强制储蓄”计划非常流行。 5．股票价格相对于其基本面的过度波动：新古典模型认为，股 票价格反映了基本面，即未来收入流的贴现值。 6．痼疾难消的贫困和自我毁灭的底层社会：我开列的有待解释 的宏观经济问题包括贫困的原因，因为我把收入分配看做是宏观经济 学的一个主题。新古典理论认为，贫困是人力资本和非人力资本匮乏 的反映。这一理论不能解释长期存在的赤贫现象，以及与之相伴而生 的吸毒和酗酒的高发生率、婚外生育、单亲家庭、对社会福利的高度 依赖和犯罪。 根据凯恩斯《通论》的精神，行为宏观经济学家正在重建被新古 典经济学颠覆了的微观基础。