国际经济学课件：第15章 开放经济下的宏观经济政策.pptVIP

货币政策资本完全不流动时的货币政策 货币政策有效 IS’(e1) Y Y0 E0 E* BP(e0) i0 i* LM’ LM IS(e0) i Y* BP(e1) 资本有限流动下的货币政策 货币政策 结论： 货币政 策有效 资本完全流动下的货币政策 Y i LM IS(e0) E Y0 i* BP LM’ A i’ Y’ IS’(e1) E’ Y1 货币政策是非常有效的。 在浮动汇率下，当资本完全流动时，扩张性货币政策会引起本国货币贬值、收入上升，对利率无影响。可见，此时的 财政政策资本完全不流动时的财政政策 财政政策有效 Y0 Y* IS’’ (e1) E0 E* BP(e0) i0 i* IS(e0) i BP’(e1) LM IS’ (e0) E1 资本有限流动下的财政政策 财政政策比较有效 资本完全流动下的财政政策 Y i LM IS(e0) , IS(e1) E Y0 i* BP IS’(e0) A i’ Y’ 财政政策无效在浮动汇率下，当资本完全流动时，扩张性财政政策会引起本国货币升值，对利率、收入均不能产生影响。 浮动汇率制下的结论： 由于货币供应量不再受国际收支的影响，货币政策在增加收入方面总是有效的；财政政策在无资本流动和有限流动下较为有效，在完全流动时完全失效 在浮动汇率制下，财政政策的作用不像货币政策那么明确，其影响力受国际资本流动性的影响，资国际本流动利率弹性越大，财政政策的作用效果就越有限。 结论： 三、浮动汇率制下的内外均衡的实现（外部逆差和内部失业） Y i YF IS IS’ LM LM’ BP’ A B E* E0 C BP 第 十 五 章 开放经济下的宏观经济政策 内外均衡与政策工具 固定汇率制下的宏观经济政策 浮动汇率制下的宏观经济政策 第一节 内外均衡与政策工具 一、内部均衡与外部均衡 含义：在开放经济中政府的政策目标发生改变，这体现在两个方面。 政策目标的数量增加了，国际收支成为宏观调控所关注的变量之一。 各目标之间的关系发生了变化，在相当多的情况下，宏观经济在封闭条件下的主要目标和国际收支这一新的目标存在冲突。 内部均衡：国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态。 外部均衡：与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构 二、开放经济下的政策工具 “需求管理”——支出调整政策 需求增减型政策：主要调节社会需求的总水平 财政政策，货币政策 需求转换型政策：主要调节社会需求的内部结构,改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策，如汇率、关税、出口补贴、进口配额 狭义：汇率政策 直接管制：政府采取直接的行政控制来影响经济运行 贸易管制、国内价格和工资管制 丁伯根法则：实现一个经济目标至少需要一种有效的政策工具，由此推论要实现n种独立的政策目标至少需要n种相互独立的有效政策工具。 米德冲突：在固定汇率制度下，一国难以动用支出转换政策作为政策工具，在只有支出调整政策可供政府使用的情况下，内外均衡目标的实现会发生冲突的可能。 三、开放经济下政策调控的基本原理 蒙代尔搭配法则——有效市场分类原则 1999年度诺贝尔经济学奖由纽约哥伦比亚大学教授、著名的经济学家罗伯特·蒙代尔获得。他为国际金融研究作出了两大贡献。 一是分析了不同汇率制度下货币政策和财政政策的宏观经济效果； 二是在最适度通货区理论方面的成就。 著名的蒙代尔的政策指派原则(Mundell Assignment Rule，也被称为有效市场分类法则)是西方宏观经济管理中的政策搭配方法，指出了财政政策和货币政策工具的指派原则，认为应该根据比较优势原理指派各种政策工具，即每个政策工具都应用于它有着相对最大效能的政策目标。 即：财政政策——稳定国内经济；货币政策——稳定国际收支。 蒙代尔和其他经济学家研究发现，财政政策和货币政策在作用方向和对内外平衡作用的程度上是不一样的。 财政政策的作用流程图： 扩张财政 政府支出增加 —— 国民收入提高 —— 高失业逐渐消失 政策 政府支出增加 进口需求增加 —— 贸易收支恶化 国际收支变 利率上升 —— 资本内流 动方向不明 货币政策的作用流程图： 扩张货币 内部平衡 —— 国民收入提高 —— 高失业逐渐消失 政策 外部平衡 进口需求增加 —— 贸易收支恶化 国际收支 资金外流 —— 资本项目恶化 恶化 I失业与顺差 II通货膨胀与顺差 III通货膨胀与逆差 IV失业与逆差 结论： 如果政策指派和组合是有效、合理的，那么即使不同的政策工具掌握在不同的决策者手中，