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2021-09-10 发布于江苏
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关于资本限额影响投资决策的思考.docx

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关于资本限额影响投资决策的思考张彬【期刊名称】中国乡镇企业会计【年(卷),期】2010(000)001 【总页数】1 一、企业投资决策概述在考虑货币时间价值的情况下，企业做出投资决策所采用的方法有：净现值法（NPV法）、内含报酬率法（IRR法）、获利能力指数法（PVI法）等。如何在有限的资金范围内做出投资决策为企业获取更大的投资价值是下文研究的主要内容。二、资本限额下投资决策的举例某企业用于投资的预算资本即资本限额是2000万元，面对四个相互独立的投资项目A、B、C、D（见表1），企业该做出怎样的投资决策选择。显然，按照通常投资决策的办法，四个项目净现值都大于零，获利能力指数都大于1，因此都具有投资的可行性。然而由于资金所限，企业无法全部投资于所有的项目，这就需要评价哪个（或哪组）项目能使企业投资价值最大化。从表1中可以看出，A项目得到的净现值最大，但是企业若将有限的资本金全部投入到A项目，那么得到的净现值就只有80万元，企业没有资金再投入到其他项目，因此，单投资于A项目显然是不合适的，应以组合项目作为投资选择。对于B、C、D三个投资项目，经分析在资本限额下获得的最大净现值的组合应为投资于项目C和D以及项目B的5/12，得到的净现值为115万元（40+50+5/1260），而其它他投资项目组合得到的净现值均小于这一值。对