完善证券监管引导理性投资培训资料.pptxVIP

完善证券监管 引导理性投资 ;讲座提纲; 作为一国经济资源配置的重要平台,证券市场对经济的作用不可小视,尤其在经济全球化和金融全球化格局基本形成的今天,由美国次贷危机引发的全球经济动荡更让人清晰的看到证券市场监管的重要性。 中国证券市场是在政府力量的推动下建立起来,并在短短20年的时间里经历了发达资本市场几十年甚至几百年的发展历程。截至今年年底,中国上市公司总数2342家,市值22.48万亿元,位居全球第三位,中国证券市场的承载能力不断提升,对国民经济和社会发展的影响也日益加深。 ; 虽然中国证券市场经历了股权分置改革、促进提高上市公司质量、实施证券公司综合治理、深化发行体制改革、大力发展机构投资者、完善资本市场法制建设等方面的发展和变革,但中国证券市场仍存在诸多问题,迫切需要相关部门加强管理，完善证券市场监管机制，切实维护投资者利益，保证证券市场的稳定良性运行。;;;;;;;;;;; 面对突然而至的暴涨，投资者的表情是复杂的。有的投资者一下子惊呆了，不知所措，当然也不乏有投资者纷纷追涨杀入。而成熟一些的投资者则趁大涨卖出股票。 市场人士的反应也不相同。有业内人士认为，这是典型的市场操纵行为，呼吁证监会对此加强监管。也有业内人士认为，权重股如此暴力，可能代表的是国家资金的一种躁动，背后意图绝对不简单，真正的大行情一触即发。“这肯定不是乌龙指，也不是拉高出货”，是一种刻意试探攻击动作，它代表了国家资金的一种意图，要好好把握机会。 ;　 不管证券市场如何剧变，最重要的是投资者要有理性。面对权重股的暴动，市场传闻不少，如蓝筹股T+0，如引入优先股制度，将大市值蓝筹股的绝大部分股份转为优先股。投资者如果理性分析一下，这都是不可能的。 因此如果投资者能够用自己的脑袋来思考问题的话，那么今天的乌龙指事件是一个很好的减仓机会，而不是追高买进。虽然光大证券考虑讨论赔偿问题，但作为个体来说，投资者的损失是否属于赔偿范围，恐怕还很难界定，不排除投资者为自己的冲动付出代价，而这样的投资者实际上占据着最大多数。; 此次8.16事件虽是一起极端事件，但对中国证券市场将产生深远的影响，暴露的问题已经引起社会各界的重视。如何进一步完善证券市场监管机制？如何切实保护投资者的权益？如何让A股成为投资者而不是投机者的乐园？ 这些问题都亟待解决，管理层应正视这些问题，完善制度，加强监管，堵塞漏洞，增强活力，切实维护市场公开、公平、公正原则，促使中国证券市场走向良性的运行轨道。 ;; 通过光大乌龙指事件可以看出：由于单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，盲目跟进买入，导致自己遭受了巨大经济损失，损害了自身利益。 在对相关统计数据进行分析后发现:投资者在进行具体的投资决策时，以股评推荐、亲友引荐、小道消息为依据的高达62.3%，具有明显的羊群效应。 ; 在一群羊前面横放一根木棍，第一只羊跳了过去，第二只、第三只也会跟着跳过去；这时，把那根棍子撤走，后面的羊，走到这里，仍然像前面的羊一样，向上跳一下，尽管拦路的棍子已经不在了，这就是所谓的“羊群效应”，也称“从众心理”。 ; 它是指由于对信息不充分的和缺乏了解，投资者很难对市场未来的不确定性作出合理的预期，往往是通过观察周围人群的行为而提取信息，在这种信息的不断传递中，许多人的信息将大致相同且彼此强化，从而产生的从众行为。 ; 证券市场中的羊群效应; 就大学生股民而言，和其他股民一样，他们面对的情况是：不确定性的强大政策市之下，股市的流动信息结构，被大量的信息充盈时，在股市中，大学生股民这个群体因为在资本和消费能力上有所缺乏，被排除在专家系统的核心层以外，因此有着不可见的信息和知识限制。因此，从众心理可能更为普遍。; 羊群效应存在的原因; 大量实证研究证实, 人们在面临高度不确定性时, 容易以他人的认识和判断作为自己决策的“锚定”。在股票市场上, 中小投资者处于信息的高度不确定性之中, 难以自行判断和决策, 而采取与他人趋同的投资行为。在此情况下: 专业人士和相关机构扮演着“头羊”的角色, 广大中小投资者顺理成章的成为“羊群”。; (2) 信息不对称因素 在证券市场中, 投资者之间信息不对称是一种常态, 许多有效信息并没有在市场上及时公开和证实。信息的获取需要支付相应的时间成本和经济成本, 因此, 投资者之间在有效信息的获取上具有极大的差异。 ; 通常, 机构投资者由于拥有雄厚的资金、专业的技术以及人才方面的优势, 往往能够及时获取有效信息。而中小投资者作为证券市场中