某公司投资管理及财务知识分析.pptxVIP

考试：带计算器筹　资投　资经　营分　配1. 财务管理的内容退出企业内部筹资外部筹资2.　财务管理的目标 以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标以企业价值最大化为目标　财务管理的目标是　公司理财活动所希望　实现的结果，是评价　公司理财活动是否合　理的基本标准。委托—代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。道德危机逆向选择事件回放 安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐虚增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、分红等计7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？委托—代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层解决机制：激励绩效股股票期权股东直接干预机构投资者法律规定被解聘的威胁被收购的威胁　金融市场环境利息率及其测算利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬 +流动性风险报酬+期限风险报酬纯利率通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿违约风险报酬国库券(1)AAA级公司债券(2)BBB级公司债券(3)违约风险报酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%2.1.3 复利终值和复利现值复利终值的计算公式： 上述公式中的　　　称为复利终值系数，可以写成（Future Value Interest Factor)，复利终值的计算公式可写成：2.1.3 复利终值和复利现值 由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。 上式中的 叫复利现值系数或贴现系数，可以写为 ，则复利现值的计算公式可写为：2.1.4 年金终值和现值年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。后付年金的终值和现值先付年金的终值和现值延期年金现值的计算永续年金现值的计算贴现率的计算 把100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，问银行存款的利率为多少？ 例 题查复利现值系数表，与10年相对应的贴现率中，10%的系数为0.386，因此，利息率应为10%。How?　当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？贴现率的计算　现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元。 插值法查年金现值系数表，当利率为8%时，系数为6.710；当利率为9%时，系数为6.418。所以利率应在8%～9%之间，假设所求利率超过8%，则可用插值法计算2.2.2 单项资产的风险与收益2. 计算预期收益率两家公司的预期收益率分别为多少？2.2.3 证券组合的风险与收益完全负相关股票及组合的收益率分布情况2.2.3 证券组合的风险与收益完全正相关股票及组合的收益率分布情况 Copyright ? RUC2.2.3 证券组合的风险与收益从以上两张图可以看出，当股票收益完全负相关时，所有非系统风险都能被分散掉；而当股票收益完全正相关时，风险无法分散。若投资组合包含的股票多于两只，通常情况下，投资组合的风险将随所包含股票的数量的增加而降低。1.短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)2.长期偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额×100%股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%权益乘数=资产总额股东/权益总额产权比率＝负债总额/股东权益总额二、营运能力分析应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额存货周转率=销售成本/存货平均余额流动资产周转率=销售收入流动资产/平均余额固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值总资产周转率=销售收入/资产平均总额三、盈利能力分析资产报酬率资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100%资产利润率=利润总额/资产平均总额×100%资产净利率=净利润/资产平均总额×100%股东权益报酬率(净资产报酬率 )=净利润/股东权益平均总额×100%销售毛利率与销售净利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%销售净利率=净利润/营业收入净额×100%1.财务战略选择的依据（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战略。在稳定期，一般采取稳健型财务战略。在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。（3）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。另一方面，加大财务