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行业深度报告 一、背靠阿里集团，业务多元的物流服务平台 1、承载优秀物流基因的电商物流解决者 菜鸟网络诞生于淘宝电商业务扩张和交易暴增的背景下，其成立解决了淘宝在物流方面的燃眉之急。2008 年4 月， 天猫前身淘宝商城正式成立，标志着淘宝正式将B2C 业务纳入自己的版图之中。在随后的几年里，淘宝B2C 交易额 实现高速增长。以双十一大促为例，天猫双十一历年成交额都不断创造历史新高。在2012 年，双十一成交额的增长 率更是达到了468.5%。同年，电商在快递业务量的占比首次突破50%，快递行业正式迈入电商时代。在交易量不断 暴增的同时，淘宝遇到了一个棘手的问题：随着各路旗舰店、直营店和销售商落户淘宝商城，迅速暴增的订单量和滞 后的配送能力之间的矛盾日益突出。 图1：2009-2020 年天猫历年“双十一”成交额和增长率 图2：电商件业务量2012 年首次超过50% 单位：亿元 成交额 同比增长 亿件 快递业务量 电商快递业务量 600 90% 6000 500% 4982 450% 80% 5000 500 400% 70% 350% 4000 400 60% 300% 3000 2684 250% 50% 2135 300 1682 200% 40% 2000 1207.48 150% 200 30% 912 1000 191 350 571 100% 20% 9.36 33.6 50% 100 0 0% 10% 0 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 资料来源：CEIC、招商证券 资料来源：CEIC、招商证券 在过去，以C2C 模式为主的淘宝在物流环节上采用的是推荐物流策略。当时与淘宝合作的一共有8 家推荐物流公司， 包括邮政速递、三通一达和天天等。
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