财务分析方法和资本市场业务(ppt107).pptx

财务分析方法和资本市场业务 ;内容要点;资本市场业务主要领域和市场前景;一、如何看待会计信息的真实性;会计信息的真实性是相对的; 2 我国会计信息真实性的现状 会计信息失真现象较严重：以上市公司为例 仅2001年因违规而被证监会查处或被沪深证交所公开谴责和批评的上市公司就达100余家，而这些违规行为绝大多数与会计造假有关。 2002年有100家以上的上市公司更换了会计师事务所，并且没有充分的理由。 ;二 虚假财务报告：理论与现实 1?? 虚假财务报告的涵义 虚假财务报告是指未能遵循财务会计报告标准，无意识或有意识地采用各种方式和手段歪曲地反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果和现金流量，对企业的经营活动情况做出不实陈述的财务会计报告。 ;2?? 虚假财务报告的类型 （1）错误型虚假财务报告 （2）舞弊型虚假财务报告 二者的区别主要在于对于已经存在的虚假报告行为是否存在事先主观故意。 几个判断标准： 虚假报告涉及金额的大小 发生的频繁程度 涉及事项的性质和复杂程度 会计人员的素质等 ;3?? 虚假财务报告的危害 对于上市公司来说 给各级投资者和潜在的投资者带来直接或间接的损失 严重破坏了整个证券市场的诚信基础，破坏了市场运行的基本规则 对于注册会计师和会计师事务所来说，虚假财务报告的存在客观上无疑加大了审计风险和增加了注册会计师的法律责任。 加大了公司高管人员的风险和法律责任;1.通过调整“应收帐款”来调整利润;利用应收账款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的两大特点： 一、应收账款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变化，从而影响最终利润； 二、应收账款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的分析查清特定的原因。 因此，应收账款已成为上市公司对利润进行操纵的主要手段之一。 　　 ;济南轻骑99年年9月同意母公司（中国轻骑集团）将其两项在建工程以抵债的方式售给本公司，按其帐面价值112043432.71冲减公司应收母公司相应数额款项。 ;2.利用存货来调节利润;99年年关将近，ST黄河与“黄河集团”??ST黄河的大股东）签署了《划转库存商品协议》，将公司库存商品按帐面价值11200万元划转给“黄河集团”经营，同时，黄河集团承诺承担公司对银行的11000万元的负债；公司原欠黄河集团的3000万元债务，公司用资产进行了部分偿还，黄河集团同意尚余的2600万豁免。;3. 利用关联交易粉饰利润;在上市公司粉饰业绩的众多方式中，关联交易是一种较常用的手法。我国上市公司的独立性较差，上市公司的关联交易活动有泛滥的趋势。截至目前已披露的信息中，2001年发生关联交易的上市公司共计593家，关联交易事项1239起，关联交易所涉及的总金额高达4996.91亿元。 由于关联方之间的交易可能不存在竞争性的、自由交易的条件，而且交易双方的关系常常以一种微妙的方式影响交易，关联交易往往不是建立在公平交易的基础上。因此，关联方之间通过不公平交易可以达到粉饰财务报告，欺骗报告使用者的目的。 ;利用关联购销调节利润 我国许多上市公司是由国有企业改组而成的，在股票发行数额有限的情况下，上市公司往往通过对国有企业局部改制的方式设立。股份制改组后，上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间普遍存在错综复杂的关联关系和关联交易。利用关联交易粉饰会计报表，调节利润已成为上市公司乐此不疲的“游戏”，利用关联交易调节利润的主要方式有：①虚构经济业务，并通过将其商品高价出售给其关联企业，人为地增加主营业务收入和利润；②以低息或高息发生资金往来，调节财务费用；③以收取或支付管理费用、或分摊共同费用调节利润。关联交易的利润大都体现在“其他业务利润”、“营业外收入”等，最终将非上市公司的利润转移到上市公司上来。; 关联企业之间交易如此盛行的一个重要原因是目前关联购销的定价政策可操作性差，从目前上市公司实际披露情况看，不少上市公司对关联交易定价的确定依据或未作说明，或说明的定价方式各种各样，缺乏可比性和可理解性，披露所能传递的信息十分有限。不少上市公司利用协议定价方法的灵活性进行利润包装。 ;如苏三山1997年一笔对母公司关联交易的销售收入高达1.6亿元，净利润则达2000万元，仅此一笔就占1997年利润总额的235％。 2001年中期华北制药厂应收账款高达26.25亿元，基本上是与华药集团子公司发生的。 济南轻骑多年来产品销售和原材料采购一直是由大股东实现的。;利用资产重组调节利润 出于正常经营需要的关联交易本来无可厚非，早先法规对此也无过多限制，但近年越来越多的上市公司借交易之名，通过与关联方进行特殊交易，比如债务重组、资产置换、非货币交易等方式以达到操纵业绩的目的。关联交易成为