高财_第二章_企业价值理论.pptxVIP

高级财务管理;主要内容;学习目标;第一节 企业价值的属性与形式;一、企业价值的属性;一、企业价值的属性;二、企业价值的主要形式;二、企业价值的主要形式;二、企业价值的主要形式;二、企业价值的主要形式;第二节 企业价值评估;一、企业价值评估的含义;;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;三、现金流量;四、企业估值方法;四、企业估值方法;四、企业估值方法;四、企业估值方法;四、企业估值方法;现金流量折现法;现金??量折现法;四、企业估值方法;市价/净利比率模型（即市盈率模型）;市价/净利比率模型（即市盈率模型）;市价/净利比率模型（即市盈率模型）;市盈率模型;市盈率模型;市价/净资产比率模式（即市净率模型）;市价/净资产比率模式（即市净率模型）;市价/收入比率模型（即收入乘数模型）;收入乘数模型;收入乘数模型;相对估值法的优缺点;四、企业估值方法;四、企业估值方法;;1、基于EVA的企业价值评估模型的基本内容;EVA的计算公式可表述如下： 　 式中：NOPAT表示税后营业净利润；WACC表示加权平均资本成本；NA表示年初投入资本额。 EVA的公式也可以写为： 式中：ROIC 表示投资资本回报率。;2、基于EVA的企业价值评估模型的运用程序;经济利润法;四、企业估值方法;;第三节 企业价值管理;第三节 企业价值管理;第三节 企业价值管理;;;第三节 企业价值管理;;案例：这三家公司净利润差不多，而市值迥异;;第四节 市值管理;案例：青岛海尔与九阳股份;案例：九阳市值蒸发8.75亿 ;第四节 市值管理;第四节 市值管理;Expectations-based Management;第四节 市值管理;第四节 市值管理;思考题;Welcome Comments!;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Sunday, October 11, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。11:23:0411:23:0411:2310/11/2020 11:23:04 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2011:23:0411:23Oct-2011-Oct-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。11:23:0411:23:0411:23Sunday, October 11, 2020 13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2011:23:0411:23:04October 11, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。11 十月 202011:23:04 上午11:23:0410月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十月 2011:23 上午10月-2011:23October 11, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/10/11 11:23:0411:23:0411 October 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:23:04 上午11:23 上午11:23:0410月-20