第八章营运资本管.pptx

第七章 营运资本管理;第一节 营运资金管理概述;一.基本概念及特点;(二)特点;二.分类;三.营运资金管理的基本要求及目标;四.营运资金的融资与投资策略;2.进取型;3.稳健型;(二)投资策略;五.获利能力、流动性及风险关系 (一)获利能力和流动性呈现反向变动关系。 (二)获利能力与财务风险呈同向变动关系。 (三)流动性与财务风险呈反向变动关系。 ;第二节 现金管理;一.现金含义;三.最佳现金持有量确定;2)现金周转次数;例1:A公司的材料采购和产品销售都采用赊销方式,其应收账款的周转期为60天,应付款的周转期50天,存货周转期40天,预计该公司2010年的现金需求量为1800万元,确定该公司的目标现金持有量. 解:1)现金周转期 =60-50+40=50(天) 2)现金周转率= 360/50 = 7.2(次) 3)目标现金持有量 = 1800/7.2 = 250(万元);3.评价;(二)成本分析模式;------------------------------------------------------- 项 目 甲方案 乙方案 ------------------------------------------------------- 现金持有量 50 60 机会成本 5 6 管理成本 1 1 短缺成本 3 1 ------------------------------------------------------- 持有总成本 9 8 ------------------------------------------------------- ;(三)现金存货模式;2.公式 1) 总成本 = 机会成本+ 转换成本 Q S Q—现金持有量 T = ------·C + ---------- · D C---有价证券报酬率 2 Q S—现金总需求量 D—次转换成本 2)最佳持有量 现金量 2S·D Q＊= ------------ C t1 t2 t3 时间 ;例3：某企业预计年需求现金300 000元，准备用在价证券变现取得，其日常的收支均衡，每次有价证券转换成本150元，年收益率为10%，求最佳持有量。 解： 2S·D 2×300 000 ×150 Q＊= ------------ = ---------------------------- C 10% = 30 000（元） 转换次数及转换成本？ ;(四)其他模式;第三节 应收账款管理;一.应收账款含义 企业对外赊销商品、材料及提供劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项。 二.作用及管理目标 (一)作用 1.增加销售; 2.减少存货; 3.传递有用信息. (二)目标 降低成本,最大限度地提高应收账款的投资效益.;三.应收账款的成本;(二)管理成本;四.信用政策;(二)信用条件;3)净现值流量法 (萨托罗斯—希尔模型);例4：某企业预计信用期限20天，销量可达50万件；信