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图片行业深度报告 目 录 1、 全球图片产业的发展历程 6 、 图片库的起源 6 、 图片库的四个发展阶段 6 、 历史悠久的底片交易 6 、 数字化的第一步，图片 CD 光盘出现 7 、 IT 技术催生出互联网图片库公司 7 、 微利图片库兴起 8 、 全球图片业发展概况——欧美领先，中国增长最快 9 2、 全球视觉素材行业重点公司介绍 11 、 Getty Images——全球最大的图片库公司 11 、 Corbis Images——全球老三，被视觉中国收购 13 、 Shutter Stock——全球最大的微利图片库 14 3、 中国视觉素材产业的发展现状及前景展望 16 、 我国视觉素材产业发展历程 16 、 产业规模增长尚有 10 倍空间，前景广阔 17 、 产业链及上下游分析 18 、 商业模式分析——垄断性平台，毛利率达 60% 19 、 主流图片库公司的商业模式 19 、 微利图片库公司的商业模式 21 、 行业壁垒——内容、技术、资金三重门 22 、 内容壁垒 22 、 技术壁垒 22 、 资金壁垒 22 4、 国内行业竞争格局及龙头企业介绍 23 、 行业竞争格局——TOP5 占据 70%的份额 23 、 主要龙头公司介绍 24 、 视觉中国——迈向全球化的国内最大图片库 24 、 全景网络——全力开拓国内微利图片市场 28 、 东方 IC——被今日头条收购 31 、 未来行业格局变化——强者恒强 32 5、 行业受益付费红利大逻辑，未来 3-5 年有望持续高成长 35 、 国家持续出台产业扶持政策 35 、 图片正版化环境逐步向好 35 、 国家持续 13 年严打盗版，IP 保护力度空前加强 35 、 版权司法持续强化，盗版案件胜诉率和判赔金额迅猛上升 36 、 下游需求仍在快速增长 38 、 新媒体客户端 38 、 大企业及互联网公司大 B 客户端 39 、 自媒体及小微企业小B 客户端 39 、 大 B 和小 B 端市场规模预测 39 6、 重点推荐公司——视觉中国 41 、 推荐主要逻辑： 41 、 盈利预测 42 、 关键假设 42 、 盈利预测 43 1、 全球图片产业的发展历程 图片库也称图片社，是一种图片的代理机构，即图片的中介。它与摄影师签约， 将摄影师拍摄的照片放在自己的图库中，并将这些照片出租或者出售给使用这些照片的客户。由于这种图片需求的逐渐扩大，图片开始作为一种可交易的商品得到产业化发展，图片产业也随之发展壮大。 、 图片库的起源 图片库的雏形可以追溯到 19 世纪 60 年代。一个叫米修斯〃布雷迪的照相馆老板雇佣了很多名摄影师，并对他们进行了分组，派遣他们到战场去拍摄南北战争的场景，再把拍到的照片送到报社发表，照片的署名权归布雷迪所有。同时，也有越来越多的人采用相同的方式投资，让摄影师去世界各地拍摄各类题材的照片，把拍得的照片卖给出版社用来印刷画册和教科书。 真正意义上的图片库出现于 20 世纪初期，最早的图片库创始人，通常是摄影师自己，目的是为了服务报纸和杂志的印刷需要，他们的照片题材多为新闻主题。 图片库的出现是应市场的需要。大部分摄影师忙于拍摄影像，无暇去从事经营活动。而随着积累的图片越来越多，除了少量能用于参加摄影比赛和被媒体选用外， 大部分的图片没有发挥作用。同时，媒体一方面不可能大量雇佣摄影师来满足其全部的需要，另一方面，对于图片的需求量却越来越大，需求本身也越来越多样。因此，图片库便产生了。摄影师只需将自己的大量图片交给图片库来经营，而图片使用者无需雇佣大量摄影师，只需到图片库挑选合适的图片就可以了。 、 图片库的四个发展阶段 图片库从诞生到发展大致经历了以下四个阶段。 、 历史悠久的底片交易 在欧美国家，图片库业务从 20 世纪 70 年代已经开始发展起来，那时的图片库一般是由签约摄影师提供照片的底片，然后图片库制作部分图册，邮寄给需要用图的客户。当用户选定合适的图片，图片库会把相关的照片底片邮寄给用户，用户付费使用后，邮寄回来。 这种方式的缺点是：底片数量越大，越难以检索。来回邮寄对底片的损耗比较严重，甚至有丢失的情况。最大的缺点是时间周期比较长。 图表1： 底片交易的优缺点 资料来源：《新技术背景下图片库的商业模式研究》，新时代证券研究所 、 数字化的第一步，图片 CD 光盘出现 随着数字技术和电脑行业的发展，在 20 世纪 90 年代出现了新的一种销售方式。图片库把底片通过扫描变成数字格式，然后分类刻录成 CD 光盘。图片用户需要用图的时候，只要根据需要的分类，购买光盘即可。 这