关于股权基金和投资管理公司的运作.pptxVIP

风险投资与私募股权VCPE 第六章：关于股权基金投资管理公司的运作;第六章：关于股权基金投资管理公司的运作; ; ; ;6.2 创业投资管理公司的运作;1.风险投资管理公司如何挑选被投资项目 所管理的资金〔基金〕来源不同挑选项目也有所不同 ;风险投资筛选项目三大定律 第一定律：决不选择超过两种风险因素以上的项目;风险投资筛选项目的统计 根据国外(主要是美国)学者的研究统计，按重要性排列： 管理团队素质 产品的市场潜力 预期风险 股权价格与股权比例 管理层持股 现金流量 合同保护条款 企业创业阶段 合同否定性条款 专利与法律考虑 ;100家风险投资管理公司对项目筛选重要性的回答 创业者持续奋斗的禀赋 64 创业者熟悉目标市场 62 5-10年内获得10倍回报 50 创业者领导能力的史迹 50 正视风险 48 投资具有流动性 44 可观的市场增长潜力 43 与被投企业相关的良好纪录 37 具有财产保全措施 29 资料来源：根据纽约大学创业研究中心有关成果整理 ;理论与实际的差异 CMF AM筛选项目原则 符合基金所投领域； 市场、团队及成长性； 退出安排； 共同投资 HQ、深圳清华研究院创投的经验 ;风险投资管理公司如何尽职调查概述 尽职调查的目的;2) 尽职调查的主要工作;尽职调查应当坚持的原则 ;4)尽职调查的重点;5)企业价值评估 ;项目决策 一般由基金董事会或合伙人决策会最后决策项目。在进行周密的尽职调查之后，通常又排除一大半没有投资价值或是风险过高的项目，基金管理公司按照基金所制定的原则，再通过收益风险排序等研究确定拟投资项目，提交决策。;收益与风险原则 尽职调查大多以定性分析来决定取舍，而提交决策还需在定性基础上的尽可能的定量分析。;项目示例：通常而言，投资项目的加权收益率越大，就越具有投资价值。一般风险投资公司都会设一个投资〔加权〕目标，该目标对企业处在阶段〔起步期、种子期、扩张期、成熟前期、上市前〕不同而不同，一般越往后??标越低。上例若处于成熟前期，目标设定30%而加权后仅19.5%不符合投资要求。 ;在收益率相近前提下，还要兼顾概率分布的结构 。例如，A、B两个项目。项目A的加权收益率虽然只有34%，而项目B的加权收益率达到40%，但项目B更象是一种赌博，所以较多风险投资公司宁愿选择项目A进行投资。 ;时间组合、投资组合与投资人偏好;CMF回收计划 ;CMF投资拨备 ; ;项目资源 ; ;一.理想的基金经理;二.熟悉及投资产业链;三.联合投资;四.资本市场热点的前瞻性;五.充分利用政府资源及中介资源; ;投资条款（Term Sheet）;尽职调查;投资决策委员会对上会项目 提出问题;投资后管理;1、成长型企业的特点;成长型企业信奉的规则;成长型企业有三忌;盈利能力：成长型企业的要穴;2、投资后对公司治理的要求;3、投资后管理的理念;4、投资后管理的方法;5、具体方式;6、投资后管理的一般效果;投资退出;1、退出方式;3、为什么选择上市;4、上市的条件;5、上市需要注意的问题;6、如何帮助企业上市; 6.4实务中VC与PE的侧重点;Thanks! ;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。1月-211月-21Saturday, January 30, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。13:05:2013:05:2013:051/30/2021 1:05:20 PM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。1月-2113:05:2013:05Jan-2130-Jan-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:05:2013:05:2013:05Saturday, January 30, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。1月-211月-2113:05:2013:05:20January 30, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。30 一月 20211:05:20 下午13:05:201月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。一月 211:05 下午1月-2113:05January 30, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/1/30 13:05:2013:05:20