20210331-渤海证券-华泰证券-601688-深度报告：“双轮驱动”战略持续推进，平台优势值得期待.pdfVIP

公 公司深度报告 司 [Table_MainInfo] “双轮驱动”战略持续推进，平台优势值得期待 研 ——华泰证券（601688 ）深度报告 究 分析师： 王磊 SAC NO： S1150521010001 2021 年03 月31 日 [Table_Analysis] [Table_Summary] 金融服务——证券 投资要点： 证券分析师  国内领先的科技驱动型券商 王磊 （1 ）近年来华泰证券总资产、净资产、营业收入、净利润等多项总量指标稳 wanglei3271@ 居行业前五，2020 年实现营收314 亿元，同比+26% ，归母净利润108 亿元， [Table_Author] 同比+20%。（2 ）近年来公司资产结构不断优化，截至2020 年三季度末公司 证 信用资产、投资资产占比较可比券商均值-4.10 、+4.23 个百分点。（3 ）公司 一直保持高水平的信息技术投入，致力于用数字化思维和平台彻底改造业务 券 [Table_Invest] 及管理模式，2020 年信息技术投入总额 17.65 亿元，同比+24%。（4 ）2021 评级： 买入 年2 月9 日，向824 名员工授予4564 万股限制性股票激励计划落地，以现 上次评级： 研 目标价格： 金分红比例、营业收入、扣除非经常性损益后的营业收入利润率、金融科技 创新投入、综合风控指标作为业绩考核指标，构建员工与公司利益共享、风 必威体育精装版收盘价： 17.28 究 险共担的长效激励与约束机制。 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势  财富管理：市占率领先同业，业务转型持续推进 报 26% 2020 年，华泰证券股基交易额市占率7.76%，较去年+0.04 个百分点，稳居 告 17% 行业第一，期末两融余额1241.23 亿元，市场份额达7.67%，较去年+1.1 个 8% 百分点；以涨乐财富通、涨乐全球通、投顾工作云平台一体化平台赋能，涨 -1% 乐财富通2020 年平均月活889.66 万，位居证券公司类APP 第一名；行业 -10% -19% 首批获基金投顾业务资格，推出“涨乐星投”基金投顾服务品牌，打造基于 20/9 20/12 21/3 华泰证券 沪深300 “人+平台”的投顾服务体系。华泰证券通过面向客户的科技平台与面向投资 顾问的一站式云平台，优化线上线下一体化业务体系，以专业化的投资顾问 [Table_Report] 队伍和有竞争力的金融产品体系全力提升归集客户资产和变现客户价值的专 相关研究报告 业能力。  机构业务：以客户为中心，打造三位一体机构客户服务生态圈 深 投行业务聚焦重点区域，前瞻性布局成长性行业。2020 年股权主承销规模