国际金融学：第八章 套汇与套利.pptVIP

第八章 套汇与套利 Arbitrage And Intrest Arbitrage 一 套汇交易（Arbitrage Transanctions) 指利用不同外汇市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖，从中赚取差价利润的行为。 1，直接套汇（Direct Arbitrage) 又称两角套汇（Two Point Arbitrage) 指利用两个不同地点的外汇市场某些货币的汇差，在两个市场上买卖同一种货币，从而从中牟利的行为。 2，间接套汇（Indirect Arbitrage) 或称三角套汇（Three Point Arbitrage) 指利用三个不同地点的外汇市场三种不同货币之间的汇差，进行投机买卖，赚取汇差的行为。 另有多角套汇（Multiple Point Arbitrage)(见教材P214）比较复杂略讲。 二 套利交易（Interest Arbitrage Transactions） 指利用不同国家利率差异，将资金从利率低的国家或地区转移到利率高的国家或地区，从中获取利息差额受益的外汇交易（实质上是外汇交易，但目的是套取利差） 1，非抛补套利（Uncovered Interest Arbitrage) 指单纯地将资金从低利率国家的货币转向高利率国家的货币，从中谋取利差收入的行为。 2，抛补套利（Covered Interest Arbitrage) 指套利者把资金从低利率国调往高利率国（即：即期买进高利率货币）的同时，在外汇市场上卖出高利率货币的远期，以避免汇率风险。 * *