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第三章 即期外汇交易 第一节 外汇交易概述 1，定义：货币的买卖 主要的交易方式可以透过： · 银行间直接交易系统，如 Reuters Dealing 3000-1 · 报价经纪商（ voice brokers ） · 电子撮合系统，如 Reuters Dealing 3000-2 2，外汇交易内容 · 交易日期（ trade date） · 交易对手 (counterparty) · 货币种类（ currencies） · 汇率（ exchange rate） · 交易金额（ amounts） · 交割日期 (value date) 支付指令（ payment instructions ） 3，交易机制 前台 :交易室是店头市场真正的交易场所 中台 :主要是由风险管理人员、经济学家、技术分析师与法律顾问等人组成，这群人提供交易员特殊的支援或建议。 后台 :确认交易内容、处理交割事宜、问题处理与现金管理等，在这 特别要谨记的是如果没有后台，交易员根本不可能进行交易。当一笔交易完成後，交易员必须制发交易单 （dealticket ）然後送到後台进行交割事宜。 4，外汇交易工具 第二节 即期外汇交易 一、即期外汇交易 (Spot Transaction)简介 1.定义 是指外汇交易成交后 2 个营业日内办理交割的外汇业务。 双方达成外汇交易协议这一 天称为成交日。 达成交易后双方履行资金划拨、 实际收付的行为在金融业务中称为交割， 这 一日是交割日，也称结算日或有效起息日。 2.即期外汇交易交割时间的确定 交割日必须是交易有关货币国家的营业日， 在外汇交易中， 是指两种货币的发行国或 地区的各自营业日。 交易双方的结算日应为同一工作日。 如果两种货币交割时其中的任何一个国家，在交割日是节假日，则交割日顺延，直到两个国家的银行都营业为止。 1)标准起息交易 交割日为成交后第二个营业日。 假日不涉及美国银行时 :顺延 . 两种情况 涉及美国银行时 :成交日后第一天是美国银行假日 ,另一国不是时 ,不顺延 . 四种情况 - 1 - 国际市场常用 2)明天起息交易 交割日为成交日后的第一个工作日 . 东京 ,新加坡等远东市场使用 . 3)当天起息交易 交割日为达成交易当天的，又称为当日交割 香港 :港币兑美圆 3.即期交易的作用： 满足客户临时性的支付需求， 是外汇市场上最常见、 最普通的交易形式。 ①客户可将手上的一种外币即时兑换成另一种外币， 用以应付进出口贸易、 投标、 海外工程承包等的外汇结算或归还外汇贷款。 ②帮助客户调整手中外币的币种结构，分散外汇风险。 ③进行外汇投机。 ④即期交易的汇率是最重要的，它构成了所有外汇交易的基础。 (二 ),即期外汇报价和技巧（教材 55） 报价者 :外汇银行 询价者 :其他外汇银行 ,个人 ,央行等 主要惯例 : 1,以美圆为中心 2,一般用美元标价法 3,双向报价 4,可以只报最后两位 报价技巧 1，市场预期上涨，高报 2，市场预期下跌，低报 3，不愿成交时，扩大价差。 4，愿意成交，缩小价差。 影响报价的几个因素 1，银行的报价是依据自己的外汇负债和外汇资产的风险控制标准来决定的。 为了防止挤兑或者其它的风险， 银行的外币储备必须有多样性， 这给银 行的经营带来了 极大的市场风险， 所以一般的银行针对其持有的每一种外币都会有一个风险控制额度， 比如 说一亿美元 （风险控制额度± 10%），8000 万欧元 （风险控制额度± 5%），一亿瑞士法郎 （风险控制额度± 15%） 当某种货币的持有量高出或者少于风险控制的允许范围的时候， 银行就必须对外平盘， 使得 该货币的持有量处于可控风险的额度内， 这时候银行会根据当时的市场价格以及自己所希望 的市场价格和自己所需要的数量来制定自己对于该货币的报价，这个报价 可能会和其它银 行的报价相近，也可能会和其它银行的价格相差很远。 2，各种货币的极短期走势 3，市场的预期心理 4，各种货币的风险特征 5，收益率与市场竞争力 价差 - 2 - 价差：买入汇率和卖出汇率的差异。 价差越大，报价者利润越大，但市场竞争力越弱。 价差越小，报价者利润越小，但市场竞争力越强。 好的报价既要有竞争力，又要争取较高利润。 以交行满金宝为例说明价差： 第三节 即期外汇交易的操作程序（银行间场外） 1.询价： Asking prcie 交易类型： SP， Spot 交易金额： M,MIO 大金额： 1000 万以上 标准手： 500 万— 1000 万 小金额： 200 万以下 微小金额： 25 万以下 2.报价 Quotation 通常只报点数，行情剧烈时报大数。 3，成交（放弃） Done(Nothing) 一般数秒内决定。 报价