电子行业专题研究：石英晶振：TWS5GIoT需求驱动行业量价齐升.pdfVIP

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2021-01-22 发布于重庆
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电子行业专题研究：石英晶振：TWS5GIoT需求驱动行业量价齐升.pdf

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行业报告 | 行业专题研究电子证券研究报告 2020 年01 月17 日投资评级石英晶振：TWS/5G/IoT 需求驱动行业量价齐升行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 1.石英晶振：最广泛应用的时间和频率元件作者石英晶振是石英晶体元器件领域核心产品，核心功能是高精度频率源，被广潘暕分析师泛地应用于消费类电子产品、通信设备、移动终端、网络设备和汽车等领域， SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@ 是电子工业的基础元器件。从行业规模看，根据CSA 数据，全球石英元件张健分析师（谐振器、振荡器等）市场规模约30 亿美元左右，整体市场规模保持相对 SAC 执业证书编号：S1110518010002 稳定。 zjian@ 2.需求端：TWS/5G/IOT 等下游高景气，小型化、高频、温度补偿等高端产行业走势图品需求旺盛电子沪深300 石英晶振下游应用领域为电子类产品，需求增长主要靠电子类产品整体的增长。从结构性角度，下游应用领域中5G 基站、5G 终端、TWS 耳机、IoT（Wifi 、 77% 蓝牙、NB-Iot 等）、车载（车内通信、ETC、TPMS 等）等新兴应用高景气度， 64% 出货量同比增速较高。新兴需求驱动产品升级，高频类、小型化、温度补偿 51% 38% 类（TCXO 、热敏型等）等高端晶振产品需求旺盛。 25% 12% 3. 日本主导产能供给，整体供需好转，行业盈利能力处于上升通道 -1% 2019-01 2019-05 2019-09 类似于 MLCC 行业，石英晶振供给端日本公司（爱普生、日本电波、京瓷等）行业份额 50-60% ，在整体产能特别是中高端产品领域具备产能主导能资料来源：贝格数据力，在 18-19 年行业需求低迷周期中，行业中小产能逐步退出，我们判断相关报告行业竞争结构得到进一步优化。 1 《电子-行业专题研究:UTG ：折叠手行业代表性公司台湾晶振龙头晶技 2019Q2 以来连续两个季度营收恢复同机柔性盖板新方向》 2019-12-30 比正增长，同期单季毛利率连续两个季度环比同比提升，我们判断在高端 2 《电子-行业点评:电子行业高景气，（高频/小型化/温度补偿类）产品结构性高景气背景下，日本主要产能将