期货农产品价格波动特点规律与趋势及套利研究.pdfVIP

* 期货农产品价格波动特点、规律与趋势 1980 ～2008 年，国际农产品价格波动经历了下跌及低位徘徊、稳步回升、下降、振荡上 涨、迅 速攀升、微跌与快速下跌 6 个阶段，各阶段呈现不同的特点。国际农产品价格波动具有特定 的规律 性，其走势与原油价格、全球 GDP 年增长率走势接近，与美元指数、世界粮食库存与消费 量的百 分比走势基本相反。近期，国际农产品价格会保持温和的反弹与盘整，但从长期来看，农产 品实际 价格将呈下降趋势。 关键词：国际农产品市场 价格 波动 国际农产品价格波动已经成为世界各国和国际组织关注的焦点，并给全球经济健康发展提出了 新挑战。中国加入 WTO 已经 7 年多，国际市场对中国农产品市场供求和价格波动的影响，正在显 著增强。国际市场农产品价格影响因素的复杂化和多样化，很容易传导到国内，导致国内农产品市 场复杂多变。因此，很有必要对国际农产品价格波动进行深入研究。本文将在研究 1980 ～2008 年国 际农产品价格波动特点的基础上，深入探讨国际农产品价格波动的规律与趋势。 一、国际农产品价格波动的特点 1980 ～2008 年的近 30 年间，国际农产品价格波动经历了 6 个阶段，各阶段呈现出不同的特点。 （一）1980 ～1985 年下跌与低位徘徊阶段 国际农产品价格在 20 世纪 80 年代开始下降，呈现出下跌与低位徘徊的情势，5 年间食品价格 下跌近 46.6% ，年均下跌 11.8% ；农业原料价格下跌 28.2% ，年均下跌 6.4% （见图 1 ）。从图 2 与图 3 可以发现，食品价格的下降主要是稻谷、大麦、原糖、猪肉、小麦价格下跌幅度较大引起的，1980 ～ 1985 年间这 5 种产品价格分别下降了 48.5%、30.7%、27.6%、25.2%、22.5% ；农业原料价格的下跌 则是棉花价格 1983 ～1985 年大幅下跌导致的，3 年间累计下降了 44.2%。 国际农产品价格下跌的原因，从需求方面分析可以发现，主要是前苏联地区与东欧地区增长停 滞，进口能力减弱，更多的发展中国家陷入债务危机，影响自身进口，不得已向国际市场大量抛售 初级产品以缓解其债务危机。从供给方面看，主要是欧共体通过补贴等共同农业政策刺激其农业部 门扩大生产，增加了其农产品的国际市场供应，其它主要发达国家基本上也采用农业支持政策，从 整体上增强了农产品国际市场的供给。20 世纪 60 年代和 70 年代高价格导致农产品供给增长的滞后 影响，也是国际农产品价格下跌重要的原因之一（潘辉等，2002 ）。此外，由于食品价格原来较高， 故其下跌幅度也大于农业原料价格的下跌幅度。 （二）1986 ～1995 年左右稳步回升阶段 - 87 - 在在本阶段 ，食食品价格与农业业原料价格在在 1986 ～19911 年走势相近近 ，处于低位增增长态势 ，在在 1992 年后有有所分化，农农业原料价格上上涨较快，于于 1995 年达到到阶段性顶点 ，与 1985 年相相比上涨了 665.5% ， 年均上上涨 5.2% ；食食品价格上涨涨幅度相对较小小 ，于 1997 年达到阶段性性顶点 ，与 11985 年相比上上涨了 39.2%% ，年均上涨 22.8% （见图 11 ）。图 2 与图图 3 显示，19886 ～1995 年期期间，除了原原糖价格下跌了了 21% 外，其其它农产品价价格均是上涨 ，食品中稻谷谷价格上涨率最最高，达 63.8% ，豆油为为 55.3% ，其它它食品 价格上上涨率为 14%% ～26% ；农业业原料中棉花价花价格上涨了 337.5%。从表 1 可见，农业业原料价格在 1992 ～ 1995 年年上涨较快还还因皮和兽皮皮、橡胶价格上上涨较快所致致 ；食品价格1992 ～1997 年上涨幅度相相对较 小主要要是因为各类类食品价格涨跌