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案例3—1珠河葡萄酒厂投资案例珠河葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正，价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，珠河葡萄酒厂准备新建一条生产线。徐健是该厂的助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师王一民要求徐健搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导决策考虑。徐健经过十几天的调查研究，得到以下有关资料：(1)投资新的生产线需一次性投入1000万元，建设期1年，预计可使用10年，要求该生产线的折旧年限为10年，使用直线法折旧，残值率为10%。(2)购置设备所需的资金通过银行借款筹措，借款期限为5年，每年年末支付利息80万元，第5年年末用税后利润偿付本金。(3)该生产线投入使用后，预计可使工厂第1~5年的销售收入每年增长1000万元，第6~10年的销售收入每年增长800万元，耗用的人工和原材料等成本为收入的60%。(4)生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金200万元。(5)所得税税率为25%。(6)银行借款的资金成本为8%。为了完成总会计师交给的任务，请你帮助张晶完成以下工作：(1)预测新的生产线投入使用后，该工厂未来10年增加的净利润。(2)预测该项目各年的现金净流量。(3)计算该项目的净现值，以评价项目是否可行。分析思路： 要计算该工厂未来10年增加的净利润，需要知道，新建生产线之后，总成本及销售收入的变动额，因此，需要计算每个经营期总成本的增加额及未来10年实现的新增收入。理论知识，要点一：直线法也称为年限平均法，它是以固定资产预计使用年限为分摊标准，将固定资产的应提折旧额平均分摊到使用各年的一种折旧方法。采用这种折旧方法，各年折旧额相等，不受固定资产使用频率或生产量多少的影响，因而也称固定费用法。使用年限平均法计算这就的公式如下： 年折旧额= 在实务中，固定资产折旧额是根据折旧率计算的。折旧率指的是折旧额占原始价值的比重。公式： 年折旧率=年折旧额/原始价值*100% =（1-预计净残值率）/预计使用年限*100% 月折旧率=年折旧率/12其中， 预计净残值率=预计净残值/原始价值*100% 年折旧额=原始价值*年折旧率 月折旧额=年折旧额/12解析步骤： (1) 项目计算期=1+10=11(年)建设期资本化利息=80（万元）(建设期资本化利息 具体是指公司自有资金不足，通过外部借款，自建自用固定资产或者生产，生产期间超过一年的大型设备机器过程中，外部借款产生的利息。)固定资产原值=1000+80=1080万元）（基本建设项目的交付使用，其固定资产的原值就是建设单位交付使用财产清册中所确定的价值。包括固定资产尚未交付使用或者已投入使用但尚未办理竣工决算之前发生的固定资产的借款利息和有关费用，以及外币借款的汇兑差额）年折旧额=1080*（1-10%）/10=97.2年折旧=经营期第2-5年每年总成本增加额 =付现成本+折旧+利息 =1000×60%+97.2+80×8%=703.6（万元）经营期第6-9年每年总成本增加额=付现成本+折旧 =800×60%+97.2=577.2(万元)经营期第10年总成本增加额=付现成本=800×60%=480(万元)终结点第11年总成本增加额=付现成本+处理固定资产净损失 =480+1080×10% =588(万元)经营期第2-4年每年净利润增加额=（收入-总成本）×（1-所得税率） =（1000-703.6）×（1-25%）=222.3(万元)经营期第6-9年每年净利润增加额=(800-577.2)×(1-25%)=167.1（万元） 经营期第10年净利润增加额=（800-480）×（1-25%）=240（万元）终结点第11的净利润增加额=（800-588）×（1-25%）=159（万元）理论知识，要点二： 现净流量：企业现金和现金等价物的流入和流出。主要分为以下三类： 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量1.经营活动产生的现金净流量工商企业：销售商品，提供劳务，购买商品，接受劳务，支付税费等。商业银行：吸收存款，发放贷款。保险公司：原保险业务和再保险业务。证券公司：自营证券，代理承销，代理兑付证券，代理买卖证券等。计算公式：经营活动产生的现金流量=现金及现金等价物的净增加额－筹资活动产生的现金流量净额－投资活动产生的现金流量净额。2.投资活动产生的现金流量. 对内长期资产投资：购入固定资产投资活动 交易性经融资产 对外投资 可供出售的经融资产 长期股权投资 计算公式： 现金流入－现金流出=现金净流量3.筹资活动产生的现金流量筹资活动 吸收投资（对企业资本和负债的 长期借款规模和结构产生影响） 举债 应付债券注意