基本分析_东北财经大学网络课堂.pptVIP

一、公司基本素质分析 1．公司竞争地位分析 2．公司经营管理能力分析 1．公司竞争地位分析 市场规律：优胜劣汰 公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容，只有具有竞争优势的公司才有发展前途，才具有长期投资价值。 竞争优势体现在： 产品技术水平 产品规模效益 产品市场前景 新产品的开发 其他，如管理水平等 2．公司经营管理能力分析 公司经营管理能力 如果说公司的竞争地位是工具与基础，那么公司的经营管理能力则是手段与保证。 公司的经营管理能力体现在两个层面上，一是管理人员的素质与能力，一是公司经营管理效率。前者较为重要，后者是前者实践的具体体现。 管理人员的素质与能力 包括决策层、管理层和执行层的素质与能力 公司经营管理效率 包括经营效率与管理效率等 二、公司财务报表分析 1．公司主要财务报表 2．财务报表分析的目的与功能 3．财务报表比率分析 4．财务状况的综合评价 1．公司主要财务报表（证监会要求的三大报表） 资产负债表（balance sheet） 损益表（income statement）或利润及利润分配表（income retained earnings statement） 现金流量表（statement of changes in cash）或财务状况变动表（statement of changes in financial position） 三大会计报表就上市公司资产负债结构、盈利能力、现金流动情况向投资者提供了全面的信息。  公司主要的财务报表（北大p259-264） 资产负债表 反映公司在某特定时日财务状况和资本结构的会计报表。 损益表 又称收益表或利润表，是综合反映公司在某一段时期内发生的各项经营收支和盈亏实现情况的会计报表。 利润及利润分配表 在损益表的基础上再加上利润分配的内容。 现金流量表 反映公司在本会计期内的经营活动、筹资活动、投资活动对现金流量影响的会计报表。 财务状况变动表 反映公司在某一特定期间内，自有资金等财务资源的来源、运用和增减变动情况的会计报表。 2．财务报表分析的目的与功能 目的： 为公司的管理者提供公司的财务现状，以便找出问题、改善管理； 为投资者提供公司经营状况、盈利能力等的基础数据，以便投资者进行投资决策； 为债权人提供偿债能力分析，以便债权人决定是否需要追加抵押和担保、是否提前收回债权。 功能： 通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况和经营现状； 通过分析损益表，可以了解公司的盈利能力和经营效率； 通过分析现金流量表，可以了解公司的支付能力和偿债能力。 3．财务报表比率分析 财务报表比率分析 （北大p269-277） 财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比率，这些比率涉及到公司经营管理的各个方面。 通常将之分为以下五类分析： 收益力分析：（1）股东获利能力分析； （2）股东权益保障能力即公司获利能力分析。 安定力分析： （1）短期偿债能力，变现能力分析， （2）长期偿债能力，财务（资本）结构分析。 活动力分析：营运能力分析： 成长力分析： 生产力分析： 4．财务状况的综合评价 财务比率分析的作用 能帮助投资者了解公司目前的财务状况，判断公司面临的风险、有没有倒闭的可能。 这些比率只能反映公司经营管理的某一方面。 财务状况的综合评价 杜邦财务分析体系 信用能力指数 四、公司分析报告 公司分析报告的主要内容如下： （1）公司概况：公司背景，公司基本情况，主要产品等； （2）行业背景：当前行业环境，未来行业发展，产品未来需求预测； （3）公司所处地位分析：产品规模，市场份额，核心竞争优势等； （4）重大经营情况：在建项目；投资项目；资本运作； 四、公司分析报告（续） （5）盈利预测 销售量：根据未来行业发展及公司未来市场占有率进行预测 价格：根据市场未来需求与供给预测估计 成本：产品成本、销售成本 利润、每股收益 （6）价值与风险评估 未来市盈率：以目前的价格及未来预测利润算 与未来市场平均市盈率比较 与同行业、同类型公司市盈率比较 风险与不确定因素：经营管理风险、市场风险等 （7）投资建议 思考题 进行证券投资宏观经济分析的意义是什么？ 简述基本分析的主要内容 为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素？ 货币政策的变动对证券价格有何影响？ 利率变化如何影响股市行情？ 简述行业周期与经济周期的关系 公司实质性分析应该从那些方面进行 ？ 思考题 如何根据行业生命周期选股？ 案例分析题： 假设：A行业1983～1990年历年销售额为： 1983年8