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谢谢！ 组织业绩评价方法与应用 —对业绩评价咨询模块的学习理解 内容 业绩评价项目成果形式内容 业绩评价的涵义 业绩评价计量指标应用 公司内部业绩评价方法 业绩评价咨询项目执行流程 业绩评价的涵义 业绩评价 运用科学和规范的管理学、财务学、数理统计等方法，对企业或其分支机构一定经营期间内的生产经营状况、资本运营效益、经营者业绩等进行定量的考核和分析，并且做出客观、公正的价值判断。 内容 业绩评价项目成果形式内容 业绩评价的涵义 业绩评价计量指标应用 公司内部业绩评价方法 业绩评价咨询项目执行流程 业绩评价的计量难点 业绩评价的难点 建立多指标综合体系 业绩的计量问题实际上是寻找一个能间接反映公司价值增加的指标，它应该有较好的计量性，又能较好地反映股权价值的增加。当单一指标不能恰当地反映业绩时，可以增加一些辅助指标，用多个指标反映公司的业绩。 不同的计量方法从一个侧面反映公司的业绩，它们都是有效的但也都是片面的； 业绩计量受到合理成本的限制，容易计量的方法对于业绩的反映真实性较差，而反映真实性较好的方法需要更多的成本。 财务计量 非财务计量 盈利 剩余收益 经济增加值 市场增加值 市场占有率 质量和服务 创新和生产力 雇员培训 盈利基础的财务计量——净收益和每股收益 净收益和每股收益 净收益(NI)＝净利润－优先股股利 净收益的大小与公司投入资本多少有关，不便于公司之间的横向比较，也不便于投入资本变化时同一公司的各期比较，因此需要使用每股收益： 每股收益(EPS)＝净收益／平均发行在外普通股股数 根据《公司法》，我国公司不得发行优先股，且一般不允许回购股票，所以股东净收益与净利润没有区别，不增发股份的年度可以如下计算： 每股收益＝净利润／年度末普通股股份总数 （排除特别项目损益，追溯会计政策调整） 优点 各国都有统一的会计准则规范其计算方法，因此该指标具有很好的一致性和一贯性； 统一的规范为其可比性提供了保障，这是其他业绩评价指标无法与之相比的； 净收益数字是经过审计的，其可信性比其他业绩指标要高得多。 局限 会计规范使净收益歪曲业绩，如“币值不变”假设、收益确认的确定性和可计量性要求； 与其他业绩指标相比，净收益容易被经理人员操纵； 每股收益指标“每股”实际投入不同，限制其可比性，如平价或溢价发行、每年留存收益不同。 一旦净收益成为唯一的业绩评价指标，经理人员可能为提高净收益而牺牲股东的长期利益，如减少研究支出。净收益指标促使公司行为短期化，不利于公司长期、稳定的可持续发展。 因此，净收益指标应该与其他财务和非财务指标结合使用。 盈利基础的财务计量——投资报酬率 投资报酬率 总资产净利率(ROA)＝税后利润／总资产 着眼于公司整体的经营效率，反映公司管理人员综合利用资产创造净利润的业绩。在区分经营活动和金融活动的基础上，以净经营资产（投资资本）取代总资产。 权益净利率(ROE)＝税后利润／所有者权益 着眼于经营效率和理财业绩转化为所有者收益的情况，反映股东获得回报的水平。 ROA是公司形成良好ROE的必要基础，但良好的ROA并不能保证股东会获得满意的回报，还要看借款的多少和利率的高低。如果说ROA反映经营管理的业绩，那么ROE则反映以经营业绩为基础的理财业绩。 优点 重要性：公司每一元资产与金融市场上的每一元资金相互匹配，引导投资决策； 综合性：综合反映资产使用效率的水平，是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具。 局限 使用“净收益”数据，具有与“净收益”类似缺点； 对折旧方法、存货估价方法的选择造成一定主观性； 不同的公司发展阶段会有变化，不利于业绩的历史比较； 诱使经理人员放弃报酬率低于公司平均报酬率但高于公司资本成本的投资机会。 良好的ROE可以使股票升值，股票升值可以令公司筹集资金更容易，筹集充裕的资金可以促进增长，增长可以扩大公司收益，在这种良性循环中，公司价值不断扩大，股东财富不断增加。因此，ROE是最重要的核心指标。 剩余收益基础的财务计量 剩余收益 剩余收益＝收益－应计成本＝收益－投资要求的报酬率×投资额 投资额和报酬额的确定取决于行业惯例或公司内部惯例 剩余权益收益＝平均权益账面价值×（权益报酬率－权益投资要求的报酬率） 剩余经营收益＝平均净经营资产×（净经营资产净利率－净经营资产要求的报酬率） 剩余净金融支出＝平均净负债×（净金融负债报酬率－净金融负债要求的报酬率） 公司赚取的净利润必须超过股东要求的报酬，才算是获得了剩余收益，如果只能获得相当于股东要求报酬的净利润，仅仅是实现了正常收益，并没有增加股东财富，如果公司的净收益达不到正常水平，即剩余收益为负值，则摧毁了股东财富。 优点 着眼于公司的价值创造过程，管理人员必须“为资本付费”，剩余收益的主要来源是超过资本成本的投资报酬率，为此，公司必须依靠