2019年计算机行业四季度展望_政策与技术成熟度共振_研发价值重估_32页_3mb.pdfVIP

政策与技术成熟度共振，研发价值重估 用户上传 更多免费报告请查看研报客 ——2019 年计算机行业四季度展望 核心观点 证券研究报告  回顾与展望：金融 IT表现靓丽，计算机行情仍在途中 所属部门 ।行业公司部 整体上看，2019 年至今虽然计算机板块年中出现回调，但是板块整体表现相对 报告类别 ।行业深度 强势，大小市值个股表现分化。年初至今计算机行业涨幅排名前 20 公司中， 所属行业 ।计算机 金融科技公司最多。从更长历史周期来看，2018 年 10 月 12 日见底后，截止 报告时间 ।2019/10/07 2019 年 9 月 27 日，计算机行业上涨 42% （49 周），较之前三次上涨的时间和 空间仍不足。2019 年 H1 计算机行业平稳增长，盈利质量明显提升，商誉风险 有所释放，研发费用增长较快，支撑行业中长期发展。  从外部驱动到内生增长：政策护航到技术落地 分析师 2019 年市场最大关注点仍是中美贸易战演化，但贸易战对股市影响逐渐钝化。 2019 年计算机板块中走出了中国软件、中国长城等自主可控的牛股，科技领域 方科 里，政策效力逐渐显现。根据 Gartner，5G 在今年进入了期望膨胀期区间，距 证书编号：S1100518070002 离技术成熟还有 2-5 年时间。产业互联网是基于云计算、大数据、人工智能等 021 fangke@ 互联网技术，为小 B 企业提供金融、物流、技术等服务，从而对各个垂直产业 的产业链进行重塑和改造，形成新的互联网产业生态，重塑企业核心竞争力。 联系人  行业展望：5G 加速商用，场景更加丰富 周紫瑞 1）根据 2019 年中报披露的数据，相关计算机公司云转型进程加速，未来随着 证书编号：S1100119080005 021 5G 商用落地，5G 将刺激数据的爆炸式增长，为满足 5G 对 IT基础设施的更高 zhouzirui@ 需求，传统数据中心需加快换代升级，云计算将成为最佳选择。2）未来五年 中国网络安全市场增速将继续领跑全球。网络安全公司登陆科创板，板块估值 有望重塑；12 月 1 日等保2.0 三大核心标准正式实施；5G 商用带来网络安全 隐患的同时推动网络安全产业进步。3）我们继续看好金融科技板块。科创板 为证券 IT带来的增量预计下半年开始体现。银行 IT 空间巨大，目前开始进入 分布式时代，催生业务中台需求，随着 5G 商用，银行 5G 网点加速落地。我国 川财研究所 保险行业发展前景良好，保险 IT行业增速稳定，看好保险 IT解决方案市场。 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼，100034  投资建议 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 我们认为持续将研发投入到新技术应用的公司具有高成长性，有望享受高估