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PTA品种及产业链情况介绍 郑州商品交易所 研发部 齐明亮 题 纲 1、品种解读：认识PTA 2、现货市场及产业链特点 3、企业特点及注意问题 从用途看PTA所涉及的相关行业 短纤 土建 工业 瓶片 长丝 纺织业 包装业 膜料 家纺 服装 饮料瓶：碳酸、热罐 建筑蓬盖布、土工布、涂料、机场道路建设 汽车领域、军工、绳索、造纸 包装膜 医药 超短纤维 工业长丝 抗菌医护、人造器官、过滤材料 地震行情 产业链市场结构 短纤 生产商 贸易商 瓶片 长丝 PX 聚 酯 企 业 膜料 石油 PTA的原料是PX，是石油的末端产品。PTA主要用来生产聚酯，是化纤行业的基本原料。 石脑油 其它 0.66 0.865PTA+034EG 小结：PTA有哪些题材 能源概念 经济周期 出口导向 大宗化工原料 纺织概念 如何增加品种的普及性？纺织、化纤 2、现货市场特点 1.1、PTA以合同货为主，现货采购为辅。 1.2、PTA贸易单量大，有内盘与外盘之分。 1.3、生产、消费、贸易比较集中。 2.1、以合同货为主，现货采购为辅。 贸易商 合同货 现货 生产厂 结算价：月末 PTA生产企业以合同货方式销售。聚酯企业采购以合同货为主，现货为辅。市场有不同的价格。 倡导价：月初 启示： 2.2、贸易单量大，有内盘与外盘之分。 内盘 外盘 国外生产商 国内生产商 市场规模庞大（最高1680万吨），完全市场化，关税暂定6.5% 。一般贸易量单笔超过1000吨，小单较少。 中间贸易商 贸易商 聚酯厂 融资商 2.3、生产、消费、贸易比较集中。 2.1.1、PTA生产企业的特征 2.1.1、中国PTA的生产比较集中。 浙江、江苏、福建、广东、辽宁、上海 2.1.2、民营及合资占主导。 2.1.3、企业规模大，数量少。 国内共有17家生产企业，见生产地图 PTA生产布局地图 珠海BP150 逸盛135 翔鹭160 金山40 （辽阳）80 三鑫180 （齐鲁）10 洛化32.5 （乌鲁木齐）7.5 仪征99 扬子130 （天津）34 亚东60 宁波三菱60 宁波台化80 （逸盛大化）150 小结：生产企业特点 采购原料PX：低价采购、维持生产稳定——怕涨、怕停车 销售产品PTA：高价销售、合同回顾——怕跌 2.1.2、消费：聚酯企业的特征 中国聚酯产能主要集中在江、浙二省，聚酯原料贸易市场也集中在华东地区。 聚酯企业以民营为主，数量相对较多，规模大，资金实力强。 浙江以生产长丝为主，短纤的生产集中在江苏。 化纤行业结构数据：企业性质 民营企业产能占总产能的比例已经超过三分之二，达到67.9％。 企业数 产能 产能占比（%） 国有及国有控股 236 589.3 26.2 民营 434 1526.6 67.9 三资企业 42 134.3 6.0 合计 712 2250 100 化纤行业结构数据：产能 化纤企业产能规模统计 产能规模 企业数 产能（万吨） 产能 百分比（%） 20万吨以上 26 1033 45.9 10－20万吨 37 543.9 24.2 5－10万吨 34 216.3 9.6 合计 97 1793.1 79.7 化纤行业结构数据：分布 规模以上化纤企业产能分布统计 浙江与江苏占中国化纤企业集团总数的68％。 浙江 江苏 广东 福建 山东 其它 纺织 25 19 22 10 8 4 化纤 15 12 5 4 2 2 聚酯企业的特点 企业原料采购成本占产品价值的90％，存在强烈的套保需求。 企业不缺钱，缺的是机会。企业经营主要是靠原料采购来获取利润，原料采购最为关键。销售因素占第二位。生产管理最不重要。 企业销售速度很快，产品库存很低。对价格反映比较敏感。企业不太担心原料涨价，最怕的是原料下跌。 企业老板一手抓原料采购，套保操作由老板决定。企业老总都是行家里手，对行情有一定把握。同时，企业会考虑期货公司对行情的判断。 小结：聚酯企业的特征 怕跌不怕涨 经营中原料采购最重要 重视风险与机会 2.2.1、贸易商的特征 贸易商参与市场非常积极 贸易商主要集中活跃在上海、江苏、浙江，估计大概有100多家。 张家港、太仓、乍浦、宁波、上海、萧山是现货贸易的集散地。 存在一些贸工一体化的聚酯企业。 3、PTA价格波动特点及投资机会把握 3.1、价格波动特点 从现货价格的历史变化情况分析， PTA的价格趋势性十分明显。趋势一旦形成，持续性较强。 一般一年有两个生产旺季，分别为3－6月；8－12月。 价格波动大 趋势性强，季节性特征明显 近十年来，历史高点达17600余元/吨， 最低则在3300元。 特别是2002年以来，PTA现货价格月度之