POCT专题报告：研发创新为立足之本，“产品线+品牌渠道”为成长之路.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® www.baogaoba.xyzwww.baogaoba.xyz 免費分享免費分享 证券研究报告 POCT 专题报告：研发创新为立足之本，“产品线+品牌渠道”为成长之路 唐爱金（分析师） 刘锐（研究助理） 谭紫媚（研究助理） 执业编号： A1310516100001 A1310117050003 A1310118080003 2019年4月16日 3613911:42 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时百萬報告 实时更新 更新 日更日更千篇 千篇 報告吧報告吧 研报客研报客®® www.baogaoba.xyzwww.baogaoba.xyz 免費分享免費分享 报告摘要 ➢ POCT技术更新速度快，行业龙头需确保自己技术领先：从全球来看 ，行业主流技术经历了干化学、胶体金、免疫荧光以及 微流控更新迭代的过程；我国现阶段以胶体金及免疫荧光技术为主 ，微流控技术还不成熟 ，行业壁垒以渠道为主。 ➢ POCT单品种规模小、渠道散：1）POCT品类多、单品规模小：除血糖外 ，单品种的全球市场规模不足 30亿美元 。2） POCT 产品应用场景丰富、渠道分布散 ，单点产出较低 ，对终端渠道的把控能力要求较高。丰富的产品以及渠道是公司突破 细分领域天花板的必经之路。 ➢ 自主研发+战略并购，助力丰富品类及拓展渠道：从全球行业巨头Alere的发展史来看，通过并购及自主研发造就的丰富产品 线以及销售渠道是其持续成长的主要逻辑 ，而全球领先的技术与产品是关键。 ➢ 综合国内POCT企业进行分析：技术层面，目前国产POCT产品主要以胶体金和免疫荧光为主；化学发光法灵敏度高、特异 性强 ，基蛋、热景都已经成功开发化学发光产品 ，万孚通过收购达成生物进入该领域；微流控反应速度快、高通量、易于微 型化 ，是未来发展的方向 ，微点生物和理邦仪器都在进行该技术的研发和使用。产品层面，万孚覆盖传染、慢病、毒检、妊 娠等领域 ，产品线最为齐全；基蛋和明德主要业务集中在心血管和感染类产品 ，受益于分级诊疗推动基层扩容、临床科室需 求精细化、胸痛中心打开增量市场 ，心血管和感染类产品收入规模增速迅猛。渠道层面，万孚与基蛋在国内市场处于领先位 置 ，其中万孚优势区域在华南地区 ，而基蛋则主要是在华东市场领先；万孚在海外市场略胜一筹。 3613911:42 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时百萬報告 实时更新 更新 日更日更千篇 千篇 2 2 報告吧報告吧 研报客研报客®® www.baogaoba.xyzwww.baogaoba.xyz 免費分享免費分享