休闲服务行业2019半年度策略_增长绑定龙头_优选成长赛道.pdfVIP

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2019-07-13 发布于境外
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e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 2019 年06 月17 日研报客证 Table_First|Table_Rating 券增长绑定龙头，优选成长赛道投资建议：中性研究报休闲服务行业2019 半年度策略上次建议：中性告 Table_First|Table_Chart 投资要点：一年内行业相对大盘走势  增长绑定龙头，子板块多层分化。根据全行业2018年年报和一季报的休闲服务数据显示，剔除中国国旅的影响后，全行业收入增速仅为7.57%，归母净利 6% 润增速仅为9.96%。细分子板块表现差异化明显，免税、酒店和演艺依旧成 -6% 为行业增长的主力，盈利能力大幅领跑其他子板块。景区板块收入增长乏 -18% 行力，加上重点景区门票价格下调政策的影响，2019年收入端的压力更大； -30%