丁圣元译《股票大作手录修订版》然然2012-7-30整理.doc

股票大作手回忆录 修订版 Reminiscences of a Stock Operator 【美】埃德温·勒菲弗（Edwin Lefevre）著 丁圣元 译 TOC \o 1-3 \h \z \u 译者前言 3 修订版补记 8 一 小后生抄价格悟出行情模式 9 二 首战纽约遭挫败，对赌行里找本钱 16 三 再遭执行价偏差重挫，5万美元得而复失 24 四 回老家“疗伤”反省，再战对赌行 29 五 大势！大势！大势！ 37 六 神奇直觉来自交易灵感 43 七 顺势步步为营的建仓方式 50 八 时机！时机！时机！ 54 九 从基本形势预见流动性危机，成为市场之王 61 十 市场最小阻力路线初显的关键时刻 71 十一 声东击西，唯变所适 78 十二 说客巧舌如簧蒙蔽主见，巨资数百万尽付东流 84 十三 无良资本家巧计羁绊，痛失翻本良机 92 十四 行情惨淡债务缠身，苦熬五年东山再起 100 十五 政府干预拉偏架——投资总可能遭逢意外 109 十六 对贴士执迷不悟是人性弱点啊 114 十七 敬慎不败、当机立断，养成职业本能 122 十八 市场历史重演，交易也重演 130 十九 卖空与逼空——史上有名的市场操纵案例 134 二十 分销大量股票的操作过程与交易本质一致 138 二十一 帝国钢铁操作成功，石油产品公司不如人意 144 二十二 老江湖使诈大派贴士，大众受骗狂热跟风 152 二十三 内部人明借“空头打压”等解释行情，暗度陈仓 162 二十四 给大众朋友一点忠告 167 附录一 杰西·利弗莫尔年表——杰西·利弗莫尔的交易生涯 170 附录二 杰西·利弗莫尔的股票交易规则 174 译者前言 一 《股票大作手回忆录》是一本精彩的人物传记，记述了一位几百年一遇的金融市场交易与投资天才——杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877—1940年）的人生、梦想、事业和财富的故事，情节起伏跌宕、激动人心。 当事人回忆往事的年岁在45、46岁（1922—1923）。他从14岁开始从股票经纪行营业部的小伙计做起，很快便专门从事交易。他的一生既以交易为事业而追求事业成功，又以交易为依托而满足远超过温饱水平的生活需求，股票、商品的交易和投资是他人生的全部基础。45、46岁年华，正是事业兴旺、思想成熟、年富力强的好时候。 他的第一次上升阶段从对赌行开始，当时的赢利最多曾经达到他这一辈子的第一笔1万美元，但是输输赢赢之后，在对赌行终于容身不得，21岁的他只好带着剩下的1500美元闯荡华尔街。 走进华尔街的一刻，便是他第一次下降阶段的开始，因为他惯熟短线炒作，但是在华尔街的真实经纪行里必须下单到交易所场内，执行价往往和意图的价格偏差较大，结果不到一年，他就统统亏光了。 于是，他（22岁）只好向经纪行老板赊欠500美元，到圣路易斯的对赌行找运气。他那一套恰恰是对赌行的克星，因此没过多久他就带着2500美元第二次返回华尔街。 1901年5月9日，23岁，前一天他的财富达到了5万美元，然而好景不长，到了当天晚上，他已经一文不名。 1901年初秋，24岁，他第二次黯然离开华尔街，回到故乡在对赌行和冒牌经纪行里找机会。一年之后，1902年，他已经积攒了足够的资本，开着自己的小汽车，第三次重返华尔街了。 这一次他的好运持续得比较久，并且在1907年10月24日（30岁）成为股市之王，挣得了此生的第一笔100万美元。 1908年，30、31岁，他违背了自己的交易规则，听信商品专家帕西·托马斯的建议，结果棉花交易变得不可收拾，最终使自己再度陷入困境。这一次，他经历了多年的苦苦挣扎，直至1914年宣告破产，才算从100多万的债务中脱身。 1915年，37岁，他的机会终于来了，从500股的很小一笔信用额度开始，第四次崛起。经过多次破产的严厉市场惩戒之后，在最近的7—8年（1915—1922年接受采访的时候）中，他对市场的领悟、趋势研判、交易手段、资金管理体系终于日臻化境，人生、财富都上升到一个全新的高度。 二 《股票大作手回忆录》是一本很好的市场技术分析参考书。1896年道琼斯指数问世，在利弗莫尔的时代，道氏理论还只是零散地分布在若干篇《华尔街日报》社论中的一些思路。道氏理论并不是从实验室里诞生的，而是道氏作为敏感尽责的报人对诸如当事人这样的案例观察总结出来的，是道氏和当事人这样的市场参与者交流互动的共同产物。 利弗莫尔本人具备杰出的数学天分，天生对数字敏感。他接触股市不久，就从纸带上行情数字跳动之中发现了某些典型的形态，并尝试按照这些数字序列的形态预期股票下一步行情。他在